公交杠杆资金暴跌中放大惨剧融资客1天亏掉13

杠杆资金暴跌中放大惨剧 融资客1天亏掉1300亿|融资融券|海通证券|A股市场_新浪财经_新浪

即便是本轮牛市新入市的股民，也应还记得1月19日那场因收紧两融杠杆而引发的暴跌，当天沪指重挫7.70%，彼时融资余额仅为1.092万亿 元。在融资余额翻倍的情况下，昨日暴跌对融资客杀伤力无疑更大。《每日经济》根据融资盘个股涨跌幅以及融资余额计算的结果显示，昨日融资客总计巨 亏1300亿元，跌幅均值为7.3%(剔除停牌股)，这一数值大于各主要指数的跌幅，再度体现了杠杆资金更强的杀跌动能。

不过，1月19日的大跌并未阻止融资者汹涌入市的热情。iFinD数据显示，1月19日融资融券交易占A股成交比为16.83%。进入2月，尽管有春节长假，但在2月10日、11日、19日和25日的4个交易日中，单日融资融券交易占A股成交比例均逾20%。

《每日经济》注意到，此前随着大盘将在28日凌晨(西班牙当地时间下午5时)水涨船高，券商屡次降低两融杠杆。一个月前，多家券商就调低了可充抵保证金证券折算率，以降低两融杠 杆。如中信证券从4月27日开始，将658只个股的折算率调为零；国泰君安近半年来逐步按照证券风险分级逐步收紧保证金比例，整体保证金比例水平较沪指 2000点时上升近15%，并分6次将近200只高风险证券调出可充抵保证金证券范围和标的证券范围。

在采取了各种降低杠杆的措施后，融资交易在市场中的占比明显下降。5月以来，尽管A股成交量屡次刷新纪录，但两融交易单日占比却呈现下降趋势， 这一数据5月中旬前多在15%左右，到了5月26日、27日，则下降至13.75%和11.78%，相比2月20%的水平明显下降。

中信期货认为，从前两次调整两融保证金后A股市场的反应看，两市融资融券余额增速有放缓迹象，资金面从蓝筹转向中小盘，侧面促进创业板崛起，这 可以从非银金融、银行板块融资净偿还额近期位居行业板块前列得到佐证，这类资金一部分获利了结，另一部分流入中小盘个股中。仅就此而言，本轮降杠杆或再不到一会儿就被打脸了。度 对小盘股构成利好。