行业商业零售自下而上精选个股荐5股

商业零售：自下而上精选个股 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

上周商贸零售行业市场表现本周上证综指和深圳成指分别下跌2.02%和 .51%。中信零售板块整体微涨0.07%，较上证综指和深圳成指相对收益分别为2.09%和 .58%。商贸零售板块的一周指数涨幅在28个中信一级行业中排名第4。

分子行业的市场表现来看，上周商贸零售行业中的四个三级子行业呈现出明显的分化态势：百货、超市、贸易分别下挫1.20%、2.98%、0.71%，连锁板块大幅上涨了5.26%。

从个股来看，本周商贸零售行业个股6 只中仅15只上涨，我们看到的图都是站的48只下跌。本周涨跌幅排名靠前的个股有长百集团（600856）、苏宁云商（002024）、津劝业（600821）、商业城（600 06）。由于长春兴隆综合保税区顺利通过国家联合验收组的正式验收，成为 省首个综合保税区，长百集团受益上涨；苏宁云商正式启动OVO互动视频购物，在双11临近阶段受益上涨；津劝业在天津自贸区概念刺激下有5.12%的涨幅。

表现排名较后的公司主要有王府井（600859）、步步高（002251）、潮宏基（002 45）、通程控股（000419）。

一周行业动态1、10月CPI涨 . %创17个月新高；2、10月份50家大型零售企业销售增速 .5%。

上市公司动态1、永辉超市成都双楠店开业总面积近7000平；2、永辉超市重庆兰既在暗中确保了搜索引擎体验馨大道店开业总面积近9000平； 、苏宁云商：正式启动OVO互动视频购物，转型全面提速；4、友阿股份将投建五一广场地下购物中心；5、商业城：以房地产作抵押向盛京银行申请1 亿元授信；6、红旗连锁携手顺丰速运拓展快递代收业务。

投资策略本周零售板块的市场表现平平，虽跌幅小于整体市场，但仅长百集团、苏宁云商、津劝业等个股受概念刺激涨势较好，但均难有持续性。10月50家大型零售企业销售增速环比放缓，电商冲击下传统商贸零售行业低位的态势未有改变。具体如下：第一，终端消费疲软，实体零售受电商冲击是短期无法改变的现实。第二，市场对主题热点的热衷情绪渐淡，年内估值修复短期内缺乏动力，空间不大。第三，上市公司业绩分化，整体数据低位徘徊，全年业绩基本确定没有亮点。

基于上述理由，我们维持对零售行业‘中性’的评级，投资逻辑在近一个月已转换为是精选优质个股。一方面，我们依然建议关注受电商冲击较小且基本面较好的细分品类龙头公司：永辉超市（6019 ）和海宁皮城（002 44）。另一方面，可以沿着积极转型，顺应潮流的思路，建议关注：友阿股份（002277）、步步高（002251）、南京中商（600280）。