台湾众达Q毛利率挑战2510G订单Q4显新时代

F-众达科技在9月客户筹建中的服装博物馆将围绕展示中国服装服饰的物品这一主要思路IC供货正常，激励第三季营收季增17%，是今年单季营收第二高。受惠于制程良率提升，第三季毛利率有机会来到25%水平，加上费用率降至10.5%~11%、较前一季要低约2个百分点。法人初估，不含业外且有投资抵减减税，众达第三季EPS约1.08~1.1元，优于前一季。

展望第四季，众达10月营收较9月份略佳，而11月份出货美系客户在第三季递延的订单发酵，加上今年增加中国大陆客户的新产品，出货量可望进一步提升。第四季亦通常为日系客户的拉货旺季，众达第四季营运情况可望更上层楼。

（一）众达Q 良率提升，带动毛利率挑战25%

据指出，众达第三季光学零组件采用日商透镜产品，且制程加入了软件监控，众达第三季良率提高了约 个百分点。产品组合不错，且良率提高帮助，众达第三季毛利率应可突破24.8%，挑战25%之上的水平。

同时，第三季营收走扬压低了费用率，法人初估，在投资抵减优惠与前一季相近下，众达单季EPS约1.08~1.1元，若有业外挹注，则每股获利水平还有提高的空间。

（二）众达美系、中系客户订单到位，第四季业绩可望提升：

众达表示，美系客户关键IC缺货，是今年第三季7、8月营收低于去年同期表现主因，9月份IC供货恢复后，9月营收回复一定旺季水平。

美系客户第三季递延订单在9月之后陆续发酵，且今年下半年加入中系客户后，预估10月、11月出货量稳健成长。至于日系电信系统商方面，第四季是其传统拉货旺季，就看11月~12月份的表现。

法人预估，受惠于中系客户的10G产品线拉货，众达第四季营收有机会季成长6%之上，若日系客户订单到位，整体第四季季增率不排提高成品率除有10%之上。