地产节后楼市景气延续呢

就能承受从厨的分量 地产：节后楼市景气延续 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议：

节后楼市景气延续，成交同比大幅上升，价格亦有所回落，政策尚不明显，行业预期整体有所改善。我们维持行业“推荐”的投资评级，但从估值方面看，前期快速上涨后，目前重点地产公司1 年市盈率已超过10倍，而12年重点地产公司平均估值水平最高在11倍左右，从这个角度看，地产股估值趋于合理，向上的空间在收窄。标的推荐华夏幸福、中南建设、招商地产、保利地产、荣盛发展、首开股份。

要点：

楼市：节后楼市景气延续，价格小幅回落。

销量：由于元旦假期备案滞后因素，上周重点城市销量指数环比大幅上升 2%，就我们关注的重点城市而言，一线城市销量指数环比上升 5%，二线城市销量指数环比上升 1%。且从同比数据来看，节后楼市景气延续，上周销量指数同比去年同期大幅上升了90%（一线城市1 6%，二线城市70%）。

今年以来平均销量及最近四周移动平均销量指数分别同比增加了81%和68%。

价格：重点城市房价指数环比下跌2%，今年以来平均房价指数及最近四周平均房价指数分别同比增加了16%和15%。我们判断未来房价下跌仍是小概率事件。

库存：上周重点城市库存消化指数环比略涨1%，开发商加大推盘是主要原因。

未来成交展望：12年由于受春节影响使1月份成交基数较低，因此我们判断今年1月份销售同比将有较大幅度增长。

土地推出：上周一线城市推出土地2宗，推出面积119万平方米，较上周增加5 万平方米；二线城市推出土地10 宗，推出面积458万平米，较上周增加84万平方米。

土地成交：上周一线城市成交土地19宗，成交面积55万平方米，较上周减少4万平方米；二线城市成交土地 7宗，成交面积148万平米，较上周减少72万平方米。

风险提示：政策风险；系统性风险。