日常消费品精选高成长标的荐股蹭飞

日常消费品：精选高成长标的 荐12股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周观点一、行业观点：精选高成长标的，重点推荐天马科技、普莱柯、中牧股份、海大集团目前我们认为18年生猪养殖仍处于扩张阶段，上游疫苗、饲料标的受益，重点推荐养殖上游高增长标的：天马科技、普莱柯、中牧股份及海大集团，行业景气向上，18年业绩仍有望维持高增速：

1.天马科技(60 668)：特种水产饲料龙头，产能投产有望推动业绩加速增长①受益消费升级，特种水产饲料行业有望持续增长；②专注早就核心竞争力：研发技术、市场服务及人才等构筑壁垒；③募投项目投产，18年业绩有望加速增长。

■投资建议：预计年的归母净利润0.91/1.26/1.62亿元，对应EPS0. 1/0.42/0.54元。

■风险提示：水产品价格上涨不及预期，天气灾害风险。

2.普莱柯（60 566）：厚积薄发，18年业绩有望迎拐点①圆环业绩有望开始放量。2017年底公司圆环亚单位疫苗圆柯欣上市，据草根调研，猪场试用反馈良好，且具有一针免疫优势，预计2018年进入放量期。

②预计多个大单品密集上市。公司基因工程储备充裕，预计圆环-支原体、圆环-副猪、伪狂犬等大单品有望2018年陆续上市，贡献业绩增量。

③与中牧强强联合，切入口蹄疫市场。

■投资建议：预计年的归母净利润1.28/1.91/2.49亿元，对应EPS0.4/0.59/0.77元。

■风险提示：新品上市不达预期，圆柯欣推广不达预期，猪价大幅下跌等。

.中牧股份（600195）：市场化改革有望改善经营效率！①口蹄疫市场苗技改完成，营销、品牌建设发力，陆续进入温氏、牧原等大客户采购目录，市场苗收入改善。

②强强联合，进一步增强在口蹄疫疫苗市场的竞争力。

③深化体制改革，管理效率有望进一步提升。

■投资建议：预计年的归母净利润5.07/6.42/8.08亿元，对应EPS1.18/1.49/1.88元。

■风险提示：新品上市不达预期，市场苗推广不达预期，猪价大幅下跌等。

4.海大集团（002 11）：18年猪料有望实现高增长，水产料结构有望持续优化①预计18年猪料有望实现高增长，水产饲料结构持续优化。17年鱼价进入上涨通道，推动了公司水产饲料增长，高端水产饲料比例提升，在养殖户高盈利背景下，18年水产料销量及结构优化有望持续。同时猪料周期向上，公司有望把握较好行业背景，实现猪料高增长。禽料17年受禽流感等影响，18年有望重回扩张通道。

②生猪养殖布局奠定公司长期发展基础。

③核心员工持股及限制性股票激励完成，上下齐心发展提速！核心员工持股计划完成，均价16.15元/股。

■投资建议：预计年的归母净利润11.94/15.05/18.16亿元，增速 9.6%/25.9%/20.7%。

未来的一段时间内很可能将会有更多的裁判落。 （来源：搜狐体育）■风险提示：水产品价格上涨不及预期，自然灾害风险。

二、静待猪价反弹，重点关注牧原股份、温氏股份、正邦科技！据跟踪的饲料销量显示，17年10月至18年2月份仔猪饲料销量环比持续下降，主要原因我们预计为冬季仔猪存活率较低，导致仔猪存栏有所下降。仔猪饲料销量是判断生猪出栏量的先行指标，仔猪出生至生猪出栏约6个月，因此领先生猪出栏量约6个月，因此我们判断18年4月份至8月份生猪供应预计小幅收缩，预计猪价将迎反弹。截止4月2日，生猪均价约10.5元/公斤，根据历史经验，我们判断本轮猪价反弹幅度有望达 0%左右空间，到1 -15元/公斤。