行业医疗保健业绩主导走势关注超预期和低估值稳

医疗保健：业绩主导走势 关注超预期和低估值稳增长个股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点很多人觉得电子邮件营销就是发垃圾邮件1、上周市场回顾上周申万医药板块指数上涨2. 7%，同期沪深 00上涨0.45%，行业跑赢大盘1.92个百分点。上市公司中涨幅最大的依次为佐力药业（26.28%）、国农科技（22.55%）、红日药业（18.61%）；跌幅最大的依次为永安药业（-16.46%）、ST金泰（-10.85%）、海正药业（-9.7 %）；我们前期重点推荐的天士力（6005 5）上周涨幅为4.28%，昆明制药（600422）上周涨幅为-1.9 %，红日药业（ 00026）上周涨幅为18.61%，恩华药业（002262）上周涨幅为 .48%。

从细分行业来看，上周子版块全线上涨，其中医可以消除认识误区疗器械子行业涨幅最大（ .84%），化学制药子行业涨幅最小（1.12%），其余子行业涨幅排名依次为中药（ .19%）、医疗服务（ .17%）、医药商业（ .02%）、生物制品（1.9 %）。

2、行业政策回顾医保缴费年限将各地互认并累计；工信部1. 5亿扶持中药材生产；国内原料药业面临严峻挑战亟待转型； 、公司动态回顾海翔药业供货辉瑞协议一签20年；丽珠集团研制抗禽流感颗粒药；盐酸埃克替尼半年销售破亿；4、板块估值及投资建议截止上周末，医药生物行业静态估值为 1.88X，估值较前周略有提升。行业相对沪深 00指数的估值溢价率达到207.7%，相对溢价较前周继续提升，仍处于历史中等偏高水平。

周报观点：上周涨幅居前的个股主要是业绩超预期的个股例如红日药业，7月份进入中报窗口期，业绩超预期或低于预期将主导公司走势，我们认为7月份医药板块的投资逻辑主要在于提前布局业绩有改善、可能超预期的个股，建议重点关注红日药业、康美药业、尔康制药、瑞康医药和中新药业。

上周我们发布了糖尿病行业专题研究报告《追寻甜蜜海啸中的“诺亚方舟”》，建议重点关注壁垒高、增长确定、且估值较低的华东医药和以岭药业，此外三诺生物和鱼跃医疗可逢低关注。

随着生物行业的发展规划出台，以及化学仿制药的相关规划出台，对生物药和化学仿制药企业都将是利好，建议重点关注生物药龙头企业智飞生物、业绩有极大改善预期的华兰生物；化学仿制药企业代表企业恒瑞医药、信立泰、莱美药业等等。