高考加油信托资产规模突破7万亿暴利链条积聚风险魏家

资产规模从1万亿元到7万亿元，行业只用了5年，在中国厨艺应该也不赖…… 家庭组复赛比赛的是同一种闽南特色菜：海蛎煎。１０时３０分似乎还没有哪个行业能达到如此高的增速。

WIND统计显示，截至2012年12月31日，信托业资产管理规模已经突破7万亿元，超越保险业资产规模，成为仅次于银行的第二大金融服务行业。而在2007年年底，信托业资产管理规模尚不足1万亿元。

据用益信托数据，2012年信托业年化平均收益率达到9.2%，远高于同期银行存款利率，也高于股票市场的收益率。

信托业在规模快速膨胀的背后，是高风险的隐忧。在刚刚过去的2012年，从吉林信托、华澳信托到中诚信托、，信托兑付风险渐次暴露，而随着2013年集中兑付潮的到来，信托业多米诺骨牌会否就此倒下？

信托资产膨胀

信托业的本质是“受人之托，代人理财”，在全社会财富管理需求急剧膨胀之下，信托业凭借“无边界服务、无障碍运行”的先天制度优势，通过银信合作等方式获得了高速发展。

2007年，信托业资产管理规模为9358亿元，2011年底接近5万亿元，2012年底更是突破7万亿元。5年来，信托业资产管理规模迅速膨胀，年复合增长率达到惊人的50%。

从受托资金的运用方式来看，在2012年新发的信托产品中，权益类、贷款类和其他类投资信托为主要信托资金运用方式，发行规模分别为1406.67亿元、1540.87亿元和1104.72亿元，三者共占2012年全年新发信托产品总数的62.66%。其中，权益类信托规模同比下降9.82%，占比由2011年的26.37%降至21.75%；贷款类信托规模同比增加14.35%，占比由22.31%同比上升至23.83%；其他类信托规模同比增长80.10%，占比由10.37%同比增至17.08%。

占比同比降幅最大的是股权投资信托，规模同比下滑62.74%，占比由2011年的18.86%降至6.43%。2012年新发股权投资类信托产品近年来首次跌出三甲，其他类新发信托产品异军突起。

从受托资金的投资方向来看，据统计，2012年，基础产业的信托产品数量占信托产品发行总数的22.43%，金融市场信托产品占21.77%，房地产信托产品占15.91%，工商企业信托产品占17.08%，其他信托产品占22.81%；相较2011年，基础产业产品占比从8.31%上升14个百分点，在2012年这一年中增长迅猛，在发行数量和发行规模上均超过了房地产信托产品。

事实上，从2011年年底开始，新发行的房地产信托产品数量便呈现下降趋势。据多家研判，房地产信托产品的下滑，主要源于市场需求的萎缩，投资者出于对部分房地产信托产品能否到期后顺利偿付的忧虑，在一定程度上选择避开房地产信托产品。

而受国家相关政策影响，基建类信托产品在2012年大幅攀升。申银万国分析师朱赟认为，该类信托产品高增长的原因之一在于，2012年地方政府进入债务偿还期高峰，加上监管层对银行平台贷的控制，发债和信托融资成为地方政府融资平台的重要融资来源。

据《证券市场周刊》统计，2012年全年新发基建类信托产品共计333只，较2011增长了3倍。基建类信托产品的“井喷”弥补了房地产信托产品的低迷对信托业整体业务收入的影响。

据统计，2012年信托业营业收入预计为662亿元，较2004年的29亿元增长18倍；2012年信托业净利润预计为466亿元，较2004年的8亿元增长61倍。