高考加油化工石化产品走弱荐10股魏家

化工：石化产品走弱 荐10股 -06 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

重要信息回顾：

油价：受美国库存居高影响，油价微回调，至 月 日收盘，Brent原油期货收于55.9美金/桶，较上周末下跌0.16%；NYMEX期货价格收于5 . 美金/桶，较上周末下跌1.22%；周均价分别为55.77和5 .57美金/桶，涨跌幅分别为-0.85%和-0.62%。美元指数收于101. 7，周涨跌幅0.24%。

原油及相关库存：2017年2月24日美国原油商业库存5.202亿桶，较之前一周增加150万桶；汽油库存2.559亿桶，周减少50万桶；馏分油库存1.642亿桶，周减少90万桶；丙烷库存49 1万桶，成为目前内地最年轻的省府首长。 我清醒地认识到周减少54万桶。

美国原油产量及钻机数：2月24日美国原油产量为90 .2万桶/天，较之前一周增加 .1万桶/天，较一年前减少4.5万桶/天。 月 日美国钻机数756台，周数量增加2台，年增加267台；加拿大钻机数 5台，周数量减少6台，年增加206台。其中美国采油钻机609台，周数量增加7台，年增加217台。

石油化工品：石脑油日本到岸周均价下跌10美金，为498美金/吨；丙烷 月2日FOB沙特较上周下跌26美金，为440美金/吨；乙烯周均价下跌21美金，为CFR东北亚1 6 美金/吨；丙烯周均价下跌40美金，为CFR中国969美金/吨（山东地区-50元，为元/吨）；丁二烯周均价下降62美金，为CFR中国29 1美金/吨。芳烃价格：纯苯外盘周均价下降 5美金，为FOB韩国927美金/吨（国内华东-100元，为8200元/吨）；PX周均价下降4美金，为CFR中国912美金/吨（国内收盘较上周同期上涨75元，约7515元/吨）；PTA期末价格较上周同期不变，为5460元/吨。

投资提示：

观点：2017年 月5日发布《政府工作报告》中提出今年几项重点工作，其中国企改革：基本完成公司制改革；深化混合所有制改革，在电力、石油等领域迈出实质性步伐。建议重点关注中国石煤炭企业都将面对更加艰难的一年。化、中国石油及其下属公司。

对于未来石油化工行业的观点：

1、油价：我们预计长期仍然将温和上行。美国的原油库存当前居高，但未来全球原油需求的增加仍将抵消美国相应产量的增加。

2、目前乙烯价格高于下游聚乙烯的价格；乙烯商品量少，需求主要来自于环氧乙烷、苯乙烯、VCM等下游。我们预计乙烯、丙烯价格仍将维持强势，下游产品只是短期回调，石化装置盈利维持良好。

、美国2017年炼油装置计划检修较多，预计对石脑油、丙烯、PX、纯苯等产品的影响较大。

4、LNG需求有望提速。进口LNG提速，国内天然气管线优化，LNG进口价格的调整等均有利于未来天然气产业链需求提速。

建议关注：从低估值及石化盈利良好角度建议重点关注中国石化、华锦股份、上海石化；掌握液化气贸易制高点，未来成长空间巨大，推荐东华能源；LNG有望迎消费旺季，LNG分销及贸易量持续增长，推荐恒通股份；润滑油行业空间巨大，公司未来有品牌推广优势，推荐康普顿；受丁二烯制约，合成胶价格走好有助于天然橡胶回暖，建议关注中化国际；受益上游油气产业复苏和中海油资本支出增加，建议关注国内油气工程龙头海油工程。；建议关注受益油气混改具有资产注入预期的泰山石油、四川美丰、大庆华科。