高考加油商业零售关注稳定经营和强力变革标的荐6股魏家

商业零售：关注稳定经营和强力变革标的 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一周行情走势市场表现概况：本周商贸零售指数下跌0. %，上周下跌2.71%，本周该指数跑输沪深 00指数0.54个百分点。百货下跌0.56%，超市下跌0.7 %，专业连锁上涨0.26%。本周零售股涨幅前五：东百集团（8.51%）/轻纺城（5.77%）/小商品城（5.04%）/汉商集团（5.0 %）/上海九百（4.72%）；本周零售股涨幅后五：江苏国泰（-5.21%）/友阿股份（-5.19%）/翠微股份（-4.91%）/王府井（- .拦路一座大牌楼25%）/广百股份（- .08%）。

一周国内资讯国内商贸零售行业：2016年上半年便利店销售总额同比增长10%以上的占 8.1%，同比增长1%-10%的占 5.7%；核心省市数据：2016年月社零增速：福建(11. %)；行业及公司：中百集团5家全球商品直销中心亮相，零售业态升级加速。

一周重要公告2016年半年报：营业收入：豫园商城（-7.61%）、茂业商业（15.50%）、*ST商场（-24.82%）、宏图高科（6.51%）、大东方（2.52%）、南京新百（- . 6%）、苏宁云商（9.01%）、百联（-2.58%）；归属净利润：豫园商城（-65.49%）、茂业商业（18. 5%）、*ST商场（-8.40%）、宏图高科（-46.49%）、大东方（28.90%）、南京新百（-297.46%）、苏宁云商（-1 4.79%）、百联（- 8.09%）。

周观点半年报披露完毕，行业业绩进一步下滑，2016H1百货与超市归属净率同降0.6和0.26个百分点，且经营性现金净流量中枢持续下行，行业变革调整持续，借助专业资本外延开启。我们认为在行业变革调整期需要重点把握两条主线：1）凭借优异的管理能力实现业绩持续平稳增长的公司；2）在专业资本助力下，凭借坚定的改革决心和强执行力实现业务蜕变的公司。稳定经营角度，我们重点推荐：1）激励机制到位，资产质量、经营管理能力和业绩表现较优的低估值标的鄂武商；2)建立生鲜强壁垒，持续优化调整业态布局，全年业绩有望持续领先行业的永辉超市。强力变革角度，我们重点推荐：1）获得2013年查处31名中管干部 专家：今年重点查实权派定增批文，定增价倒挂，不排除引入战略投资者可能的步步高；2）通过并购整合切入代运营市场有望实现业务蜕变的公司，推荐青岛金王、新华都； ）激励机制完善，拟注入供应链管理优质资产打造综合商社的江苏国泰。