闹剧还是拐点惊魂18小时黑色系的空袭警报

　　摘要：没有一次风暴到来前，市场会提醒撤退，无论是次贷危机，还是纳斯达克崩盘，或者97亚洲金融风暴，都是在一片欣欣向荣中，突然迎来拐点。由面及点，现在的钢市算是在欣欣向荣中吗?

　　张惠妹在《人质》中唱到“在我心上用力地开一枪，让一切归零在这声巨响”，这在明天凌晨美联储的一枪中会得到验证吗？中枪的又会是谁？

　　更为刺激的是，在美联储之后还有英国央行、欧洲央行的等一系列的利率会议，全球的金融市场将迎来“惊魂18小时”。

　　去年11月份中国的市场发生过股债汇商四杀的局面，这在今年类似时间周期里也出现过，随后在美联储加息后，钢价从当时的高点最终历经 个月下跌了近700点左右才开始走出一波趋势性的大涨。

　　这点利好翻来覆去炒你烦不烦？

　　目前期现的深贴水并没有拽动期货疯狂的追赶现货价格，反而举步不前，这可能是市场运行根本性改变的一次“预演”，“贴水”修复可能是现货向期货靠拢的方式完成。

　　支撑商品市场的“利好”缺乏翻炒的新意，反正笔者是看麻木了：

　　① 来自“外盘”的支持正越来越弱。10月下旬以来，外盘商品“由强转弱”，近期看，可能很难再有更高“量级”的利好催化外盘价格进一步上行。

　　② 目前而言，钢材库存的绝对水平仍然处于低位。但基于限产逻辑下的供需平衡一旦出现库存开始缓慢增加，那对价格将是大棒一击，当前已出现增加端倪。

　　③ 从历史上看，随着冬季气温走低，部分地区生产活动会受到影响，而今年的“季节性”或更加突出，除了气温因素外，现货价格处于高位，冬储难有积极性。

　　杀器不是吹牛 你不怕有怕的

　　很多人说，加息利空已经提前释放，靴子落地就没什么可怕了，你不怕，但有怕的，比如央妈。

　　早在今年1月份和 月份，央妈已经分别两次上调了一年期中期借贷便利MLF利率。尽管没有承认这是跟随，但这其实就是不动声色跟随美联储加息。

　　因为一年期存贷款利率这根标杆实在是太敏感，为不导致市场恐慌，央行决定一年期存贷款利率标杆暂时不动。而这恰恰暴露了央妈心思，害怕美元加息带来的资本流失和金融风险。

　　钱紧不是盖的 你难道没感觉？

　　12月6日，央妈开展1880亿元一年期中期借贷便利操作，利率 .2%，与上一次持平，规模上来看等额对冲当日到期的一年期中期借贷便利。

　　12月7日，央妈旗下喉舌《金融时报》称，确定12月份有两次一年期中期借贷便利操作，应是对12月16日到期的1870亿元MLF进行续作。什么叫续作？意思就是债务到期后继续拖延还债期限，而提前放风意在给市场打预防针。

　　12月11日，央妈开展800亿元逆回购操作，包括7天期400亿和28天期400亿，对冲掉当日到期的600亿元逆回购后，补充市场流动性200亿元。

　　12月1 日，再次补充市场流动性400亿。

　　但年底央妈宏观审慎管理MPA大考在即，在全球货币收紧的大背景下，央妈放水变得察言观色小心翼翼，而这对于已经习惯了大手大脚花钱的市场来说根本不解渴。

　　众所周知，伦敦同业拆借利率Libor是国际资本市场的绝对标杆。而就在上周， 个月期美元Libor突破1.5%，创2008年12月以来新高。，整整保持了10个年头的纪录被打破，全球资本市场流动性之紧张可见一斑。市场上的资金使用成本当然没有下降的道理，而只会水涨船高。

　　举个直接例子，这从最近螺纹多头增仓的力度来看，已有衰竭的迹象，且持仓时间变短，往往增仓往上拉 0多点，就再也拽不动，尤其是最近几天。