信息科技把握业绩确定性高的投资机会荐股物业

信息科技：把握业绩确定性高的投资机会 荐2股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场面：

前三季度股价大幅飙升，估值压力加大截止201 年9月18日，计算机行业上涨62.45%，而同期沪深 00指数下跌 .64%。共108家上市公司中，有96. 0%计104家上涨。

横向与各行业比较，计算机行业涨幅排名第二，仅低于传媒行业。

图表1：计算机行业市场走势图表2：前三季度各行业市场涨跌幅资料来源：WIND、航天证券研发部资料来源：WIND、航天证券研发部计算机行业的绝对估值水平由年初的26. 5倍上升到当前的40.05倍，幅度达51.99%。行业估值水平虽有大幅上升，但仅略高于过去五年的均值水平，未来存在进一步提升的空间。

从基于HS 00的相对估值水平来看，计算机行业的相对PE水平明显创出新高，估值压力较为明显。

基本面1：营收和净利增速均明显改善201 上半年，计算机行业营收同比增长9.14%，归属母公司股东净利润同比增长 .98%，与2012年同期增速比分别改善了6.21和8.65个百分点，净利好转明显主要源于销售毛利率的改善和国家重点软件企业所得税优惠政策的实施。

各子板块中，软件板块的营收和净利润同比均明显改善，虽然在季节性因素的影响下净利增速弱于收入增；硬件板块的收入和净利增速同比均大幅改善；服务板块的收入增速同比2012年明显下降，但在销售利润率提振下净利增速得到提升。

福建实现GDP24055.76亿元 计算机行业在毛利率、管理费用率和销售费用率综合改善的作用下，上半年净利增速明显优于一季度，但营收增速在硬件板块的负面影响下环比一季度出现下降。