国元证券节前高收益仍将持续余额类产品值得源泉

国元证券：节前高收益仍将持续 余额类产品值得关注 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

短期资金利率全线上涨央行节前或将出手新年以来央行公开市场一直维持空白操作，近期短期资金利率全线上涨。自上周过半后，银行间隔夜回购及7天回购利率大幅上行。上周五上交所1天期质押式国债报价收盘前最高飙至40。据业内分析师测算，预计节前市场流动性将被占5000亿，其中财税集中缴款规模超2000亿将对市场造成一定抽水作用，春节提现对市场资金流动性的占用可能超过 000亿。

不要把宝贝单独留在成人床上。从过去两年节时点上的表现来看，央行或将在春节前投放 亿，以平抑过度紧缺的资金，但绝不会过渡投放。央行此前也公开表态，将视流动性余缺情况灵活运用SLO调节市场流动性。周一（1月20日），央行进行28天期正回购，7天、14天及21天逆回购和 个月期央票询量。目前市场对21日开始的4度公开市场操作普遍关注，有交易员预计，央行有可能至少开展两次少量逆回购操作。

节前高收益仍将持续余额类产品值得关注上周银行理财市场表现为高位企稳。平安、中信、浦发等银行也将会有部分收益率在6.0%以上的产品进行发售。受制于财政存款上缴、春节效应等因素，银行间资金面将再次呈现收紧态势，春节前银行理财产品收益仍会维持高位。投资者可以利用目前仍在持续的跨年行情，投资一些中长期的银行理财产品，锁定高收益。对资金流动性比较看重的投资者来说，那么余额类理财产品则是不二的选择。

上周余额类理财产品收益排名靠前的分别是，余额宝（天弘基金）平均年化6.6264%，现金宝（汇添富基金）平均年化6.5756%，活期通（华夏基金）平均年化6.4478%。此外苏宁和广发基金于1月15日合作推出的零钱宝达到6.9%，同日上线的理财通更是以超7%的年化收益率傲视群雄。互联金融赔本赚吆喝式的竞争短期内必然会带走大量的银行理财客户，但长期中这一模式是否能维持尚不可知，不过可以肯定的是对投资者来说必定有益无害。