行业公用事业大市值好于小市值荐7股

公用事业：大市值好于小市值 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◆行业整体高景气，节能板块增速亮眼截止到7月15日，我们跟踪的6 家环保企业中共有41家披露了2016年中报业绩预告，披露率达到65%。按照已经披露的上市公司统计，环保整体行业增速在 5%~58%之间。其中节能板块在三聚环保、神雾环保的高增长带领下，整体实现了77%~97%的增长。其他板块中报整体增速如下：

水环境 0~50%、固废9~4 %、大气27~56%、监测20~42%。

◆订单+并购，驱动整体板块高增长我们认为2016年上半年行业高景气度主要来自两个方面：

订单驱动：三聚环保（98%~102%）、神雾环保（ 89%~415%）、东方园林（50%~80%）、碧水源（55%~85%）、大禹节水（40%~70%）、永清环保（80%~100%）、高能环境（1 0%~160%）、鸿达兴业（47%~97%）外延并购：中金环境（60%~90%）、兴源环境（2 0%~260%）、盈峰环境（110%）、三维丝（115%~了解到145%）◆大市值公司增速整体高于小市值公司市值在100亿以上的公司，整体增速在41%~65%这类人就是目标客户之间。市值在100亿以下的公司，整体增速在26%~55%之间。我们认为在综合治理成为环保产业趋势的大背景下，行业内龙头公司较其他企业在获取订单上更具有优势和可持续性。未来行业将越来越向优势平台性企业集中。

◆投资建议：

年初至今环保行业指数跑输上证指数4个百分点左右。市盈率有所下降，但企业盈利的稳定快速增长是未来股价向上的有利支撑。我们仍然坚持下半年环保将在高景气度下迎来向上的趋势性机会。

基于自上而下选择高景气度行业的投资逻辑，我们继续看好海绵城市、监测环评、危废三大行业的投资机会，相关标的：中金环境、东方园林、华控赛格、博世科、三维丝、隆华节能、东方铁塔。