行业煤炭石油节能减排打压需求荐股

煤炭石油：节能减排打压需求 荐 股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业要闻回顾：（1）11月全社会用电量同比增长8.5%，增速比10月份放缓1%；（2）201 年月份全国房地产开发和销售情况，新开工异常回升；（ ）国务院取消煤炭生产经营许可两项审批权；（4）11月煤炭进口2872万吨，今年进口量将达 .2亿吨；（5）天津出台《煤炭经营使用监督管理规定》。

国际煤价：动力煤价格上涨，焦煤价格下跌。（1）美元指数下行，原油价格下行。布伦特原油期货价格收于108.79美元/桶，环比下跌2.49%；（2）国际港口动力煤价格上涨，纽卡斯尔动力煤价格上涨0.2 美元至85.51美元/吨；（ ）澳大利亚冶金煤价格下跌，优质硬焦煤FOB价格1 .5美元/吨，周环比下降0.5美元/吨。

国内煤价：动力煤价格继续反弹，焦煤和无烟煤价格平稳。（1）秦皇岛动力煤多数较上周上涨15元/吨。

环渤海动力煤价格指数上涨14元至608元/吨；（2）炼焦煤市场价格平稳，下游需求转淡，预计短期内维持稳定；（ ）本周无烟煤价格平稳。

库存：港口库存上升和电厂库存下降。秦皇岛港库存477.92万吨，环比减少继续上攻高位96.28615.0 万吨。六大电厂煤炭库存可用天数减少1.2天至16.7天。钢厂焦煤库存可用天数19.99天，炼焦煤四港口库存增加8万吨。

投资策略：本周煤炭行业下跌 .5而对于奥巴马国安局演讲中的细节方面6%，沪深 00指数下跌1.86%，煤炭行业继续跑输沪深 00指数的主要原因是经济层面需求转弱外加节能减排和淘汰落后产能力度加强。11月28日国务院发布《关于促进煤炭行业平稳运行的意见》，主要从提高新建煤矿标准、清理税费和制定差别化税率以限制煤炭进口三个方面促进行业健康发展。此次国务院发布的《意见》与10月份发布的《关于进一步加强煤矿安全生产工作的意见》以及山西、贵州等产煤大省发布的实施细则一脉相承，为各省推进煤企整顿定下基调，后期需密切关注政策的执行力度以及相关配套政策的出台。从10月9日动力煤价格见底到目前已持续反弹9周，上涨78元或14.7%，这中间固然有年末煤价谈判的因素，但也说明行业整顿政策在逐步发酵。累计效应可能使市场出现交易性机会，但在四季度经济存在回落风险的情况下，节能减排和资源税改革政策的出台、IPO放开对资金的“抽水效应”，将制约煤炭板块的反弹空间。从稳健性角度考虑，仍然维持行业“中性”评级，建议配置有长期成长潜力以及转型类企业，推荐：广汇能源、凯迪电力、通宝能源。