栖霞建设加大保障房建设投资金融股权

　　 | 发布者：谷会京 | 来自工程机械 目前,公司商品房开发权益建面168.18万平,保障房开发权益建面104.6 万平,一级土地整理建面66.67万平。报告期内,公司加大了保障房的开工... 目前,公司商品房开发权益建面168.18万平,保障房开发权益建面104.6 万平,一级土地整理建面66.67万平。报告期内,公司加大了保障房的开工力度,并通过控股汇锦农村小贷公司和计划参股河北银行,以加大金融股权的投资力度。公司2012年紧缩了新开工计划和竣工计划以应对调控。大体量保障房开工和完工,和已竣工商品房尾盘较多使得公司今年营收有望保持稳定。此外,公司公告称将择机减持棕榈园林,以增厚公司投资收益。我们预计公司2012年、201 年EPS分别是0.28和0. 1元,对应RNAV是5.62元。截至4月20日,公司收盘于 .8 元,对应2012年PE为1 .51倍,201 年PE为12. 倍。我们给予公司RNAV约75%的折扣,对应公司目标价4.21元,保持 增持 评级。