高考加油医疗保健处方药景气进行时关注基药主题性机魏家

医疗保健：处方药景气进行时 关注基药主题性机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

板块表现展望：市场环境引导板块走向我们理解，很多投资者担心，医药板块在目前较高的溢价率水平，可能面临阶段性跑输市场的风险。我们认为，取决于经济数据和市场走势延续性，医药板恰好被正在检查的阿姨发现。阿姨上前质问该男子块可能在类似前两个月的反复波动中度过 季报、进入年底的估值切换，也可能出现短暂而急速的下调。

中期业绩的提示：专科处方药景气进行时回顾中报，上市公司业绩分化明显，专科处方药（包括化学、生物、中药 类处方药）细分板块明显回暖，我们分析主要因素在于：招标停滞期价格平稳；抗生素限用带来的用药缺口；县乡市场的高速扩容。我们认为上述因素会在三季度延续，因此中期良好的子板块将持续景气。

新的政策红利：基药扩容，大病医保我们预计扩大版与此同时的基本药物目录有望在未来两个月内出台，这可能成为相关个股股价的刺激因素。但回顾09版基药政策出台后不同品种、企业受益程度分化明显，因此我们认为需要关注并甄别新版基药目录中，能真正受益的企业和产品所需具备的资质——能否驱动终端的主动用药。

投资建议我们认为在药品板块基本面的支撑下，如果在此阶段出现调整幅度过深，将为个股提供良好买点。我们看好的领域包括：医保控费背景下率先出现进口替代的高额处方药品种，如信立泰、恩华药业；针对县乡市场的独家品种，如康缘药业、以岭药业；医疗服务领域。