高考加油房地产回暖地产信托再抬头魏家

金证券 管伟

在房地产行情回暖的同时，房地产也再次抬头。据好买基金研究中心统计，今年以来截至1月23日，公开发行的126只信托产品中，有30只产品是投向房地产行业，占比23.81%。然而，近期不断爆发的兑付危机也给房地产信托敲响了警钟。

信托数量规模双降

根据用益信托工作室不完全统计，上周成立的信托产品的平均规模约1.34亿元，环比减少2936.9万元，产品数量和规模均有所减少。尽管整体成立规模缩小，但房地产信托重新回到成立数量榜首位置，上周房地产信托有9款成立，共募集资金23.05亿元，占总成立规模的43.01%。

尽管近期多家信托公司爆出了多款信托产品兑付风险，但是房地产信托的数量并没有减少。《金证券》统计显示，在房地产逐渐复苏之际，多家信托公司纷纷发力房地产项目，、中铁信托、中投信托、渤海信托等均有多款房地产产品发行。

据好买基金研究中心统计，今年以来，截至1月23日，公开发行的126只信托产品中，有30只产品是投向房地产行业，占比23.81%。对比之下，去年8月开始，房地产信托的发行数量在所有固定收益信托产品中的占比从未超过20%。

在房地产信托发行抬头的同时，银行对于房地产企业的贷款也略有放宽。据了解，房地产在三年来的高压监管之后，逐渐出现了回暖苗头，银行对房产的风险判断已经开始发生变化。

中融信托的一位信托人士在接受《金证券》采访时表示，如果银行的融资成本更低，房地产企业会直接向银行融资，而这样的融资方式最直接，也最简便。而房地产企业向信托公司的融资成我不管他是生老病死本与银行相比则更高，这也是过去两三年信托公司得以“大跃进”式地发展的主要原因。而这对于信托公司未来发展也是很大的挑战。

兑付危机引人忧

尽管近期房地产信托有所抬头，但是近期不断爆发的房地产信托因到期无法兑付而付诸法院的事件，使得2013年房地产信托行情尤为令人担心。据中金公司，2013年预计到期房地产信托规模为2816亿元，总还款额约3100亿元，将迎来兑付大考。

一位资深信托人士表示，近期不断有房地产信托兑付的个案爆出，有的还没有爆出，原因主要来自于市场风险、政策风险以及市场造成的流动性风险。虽然还没有出现行业内的系统性风险，但是，近期不断回暖的房地产行情必定引起监管层的注意，后期有没有更深层次的调控政策出台还不得而知。

该人士提醒，对于房地产信托项目不要过于乐观，还是保留一份警醒为妙。范广鸣出庭 律师做无罪辩护