宏源证券信誉收缩趋势延续公开
宏源证券:信用收缩趋势持续 类别: 机构: 研究员:
[摘要]
投资要点:
8月份社会融资规模为9574亿元,人民币贷款增加7025亿元,M2同比增长12.8%报告摘要:
社会融资范围增速下滑,表外融资明显收缩,反应信用风险上升背景下信誉主动收缩,同时也折射出实体需求的低迷。8月份社会融资规模环比呈现恢复,较7月份2700亿的低迷水平恢复至9500亿的范围;但同比仍然呈现较大幅度的负增长,月累计增速负增长,社会融资规模余额增速继续下滑。表内融资有所恢复,表外融资继续低迷,直接融资较积极:表内贷款8月新增范围同比大致持平,新增人民币贷款7025亿元,环比恢复主要依靠的是短时间票据冲范围,而外币贷款连续两月净减少;表外融资8月新增范围117亿元,较之7月净减少3099亿元的情况有明显恢复,但范围处在低位水平,拜托贷款连续两个月同比负增长,信托贷款和未贴现的银行承兑汇票均呈现连续两个月净减少;直接融资及其他8月新增范围2633亿元,同比和环比都呈现较好较快地增长。
信贷明显恢复,中长期贷款相对稳定,短期票据冲范围明显。家庭和企业的中长期贷款大致稳定,家庭和企业合计的中长期贷款新增4298亿元,占8月新增信贷的61.2%。票据贴现明显增多,8月份新增2367亿元,占8月新增信贷的比重为33.7%,环比和同比都呈现明显多增。
存款增长乏力,M2增速下滑。8月份M2增速环比增长仅为0.28%,在近些年同期中处于较低水平,同比增速下滑至12.8%。8月份人民币存款增长1080亿元,与历史同期相比明显较低。其中,居民储蓄存款连续两个月净减少;企业存款增长表现乏力;财政存款增加992亿元,在近些年同期中处于较低水平;外币存款连续保持稳定增长,企业结汇需求不高,也相应地使得来自外汇占款渠道的人民币存款增长乏力。
政策保持定力,货币政策转向全面宽松概率较低。李克强总理在达沃斯论坛上泄漏8月M2增速回落,主要经济指标也表现较弱,但基本都“在控制范围之内”,“未来中国还会继续坚持稳健的货币政策,在稳定总量的同时要进行结构性调控。”表明当前经济金融数据均在政府容忍范围内,暂时无意将货币政策转向全面宽松。我们认为,在内外部环境作用下,十月后降息窗口将逐步关闭,当前经济虽然疲弱但质量提高,就业问题不大,未来政策取向是继续定向发力稳增长的条件下加快推进改革。
绍兴治疗不孕不育方法胆囊炎如何治疗
老年人冠心病吃什么药好
- 上一页:较国家要求日期提前了一年多夏季
- 下一页:中银国际非洲猪瘟疫情或助推猪价公开
-
途经福建多地!D2283次列车发现阳性管理人员
央广网福建4年末19日传言(新闻记者 罗晓英) 4年末15日下午,潮阳区潮南区...
2023-10-02
-
柯洁,状态爆表,100手取得胜利7连胜的李轩豪!
常昊,烂杜杯32强赛首轮便险胜廖元赫出局。虽然在烂杜与东亚运首轮均战败...
2023-09-13
-
世体:巴萨球员结束两天假期,今天再恢复训练
世体:迪奥国脚结束两天星期四,今日重新丧失基础训练 实况转播吧4年末...
2023-09-12
-
要抓住一个男人,聪明女人但会选择主动“断联”
文/落叶乔木 在男女交往上,多半不仅仅只是一场恋幸福,而是男女双方的一...
2023-09-10
-
快来打卡!vivo S15系列超视觉艺术快闪打造视觉狂欢节
在全新#vivo S15#续作年底披露、精采破纪录的同一天,以vivo S15续作经典经典电...
2023-09-09
-
暑假将至,提前给孩子杀敌这10个小规矩
为了我们的有益 特地即时接种新冠HIV 开始陆陆续续放暑假了 对于夫妻俩们...
2023-09-08