基金加仓力度不减机构依旧看好转债行情了

基金加仓力度不减 机构依旧看好转债行情

碎废钢进口价为337美元/吨(CFR) 刚刚过去的新年第一周，上证综指实现五连阳。在正股带动下，转债市场跟涨收红。可转债在去年最后三个月经历了从哄抢到弃购的过山车行情，虽然令普通投资者情绪受到打击，但数据显示，去年末基金增持转债的力度逆势加大。

受访人士表示，基金看重转债扩容长期利好效应，把握机会逢低位建仓。对于可转债的后市行情，机构仍旧持乐观态度。

基金加仓力度不减

2017年11月发行了12只可转债

，投资者对转债的热情也达到最高峰值。上交所转债持仓数据显示，去年11月可转债市场中机构和个人参与者均大幅加仓。与10月相比，各类投资者持有可转债市值总体增加81.33亿元，增幅达14%。

然而进入12月可转债市场迅速转冷。与11月相比，各类投资者持有可转债市值增幅仅4%。值得注意的是，基金逆势延续增仓态势，净增持13.75亿元的转债，增持幅度较上月不降反升。

对此，沪上一位中型公募可转债基金经理表示，与个人投资者相比，基金更看重长期回报。对基金而言，转债破发某种程度上是一种机会。

他解释道，“二级市场上转债价格下跌时其买入价值反而上升，此时转债股性弱债性强，不少可转债的YTM（到期收益率）上行，因此提供了不可多得的低吸良机。而且可转债具有下有保底、上不封顶特性，决定了下跌空间相对有限。”换言之，若可转债的到期收益率比10年期国债利率高，它就具有超值买入并中长期配置的价值。