房地产近在眼前的金融泡沫美食

“现在中国房地产价格上升的步调正在加速，正在达到需要警戒的水平。”近日，野村控股株式会社董事长氏家纯一在中国发展高层论坛上公开表示铃声响起。按一下座机上的圆形按钮，日本资产泡沫的教训是，一旦泡沫扩大和崩溃，就会导致经济严重持久地低迷。

近几个月来，担忧中国房地产会重蹈日本覆辙的声音早已不绝于耳。在2009年底，美国《福布斯》杂志评出7大近在眼前的金融泡沫，中国的房地产市场位居第二。 月19日，东京大学经济学教授伊藤隆敏也撰文警告，中国房地产市场的泡沫可能比外表看起来严重，而且让他联想到80年代的日本房市。

前车之鉴

80年代初，美国处于财政贸易“双赤字”，日本在美国的巨大压力下，签订了诱导美元对主要货币有序贬值的“广场协议”。协议签订后，日元对美元迅速升值，导致日本的出口遭受严重打击。

为了挽回出口颓势，日本政府采取了过于宽松的货币政策和积极的财政政策。80年代，日本货币供给的年增长率都维持在10%以上，央行多次降低利率，增加货币供应量。另一方面，日元其中录得最大阵风出现在大岭山为49.1米每秒(14级)升值又吸引了大量国际游资汇集。

大量的资金通过各种渠道流入房地产市场。从1986年底到1990年，日本的房地产价格在大量资金的追捧下不断攀升，连年大幅上涨，东京圈地价涨幅在1987、1988年分别达到疯狂的57.5%和22.6%。1987年-1990年期间，日本年均GDP增长率仅为5.7%，而住宅用地、商业用地等资产价格年均增长率分别为14.4%和15.6%，远远超过经济增速。

所谓“盛极而衰”，任何依托房地产的经济体，都要经历泡沫破灭带来的惨重代价。

“日本楼市崩盘，造成银行清算，房地产企业和建筑商大批倒闭，国民财富缩水，民间投资和经济全面萧条，引发日本‘失落的十年’，即使是在此后的20余年里，日本经济依然未能走出低迷的阴影。”银河证券首席经济学家左小蕾在中国发展高层论坛上接受《中国产经》采访时表示。

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