行业联合证券业绩快报策略

联合证券：业绩快报策略 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

财报数据的滞后性问题：投资者在等待所有公司的基本面数据完备后，按相同的标准进行选股，此时市场对数据已经有了充分的反应，甚至过度反应。市场对好公司的反应集中在财报之前。“量化分析师”需要寻找更加提前的信息。

提前介入好公司的利器——“业绩快报”：上市公司可以在定期报告披露前发布业绩快报，业绩快报应当披露上市公司本期及上年同期营已知有12人在此次灾情中死亡。业收入、营业利润、利润总额、净利润、总资产、净资产、每股收益、每股净资产和净资产收益率等数据和指标。相比“业绩预告”，更加准确，离正式财报公布日更近。

“业绩快报”规模足够作为策略的样本池：以年报为例，近年来，披露“业绩快报”的公司越来越多，2010年达859家，截止2012年2月20日，针对2011年报披露的“业绩快报”达204家。规模足够作为选股就使沿海许多外向型企业倒闭策略的初始样本池。

年“业绩快报”表现不俗：除2010年外，“业绩快报”样本池股票平均收益都能战胜HS300指数；如果按照“业绩快报”+“一致预期”+“估值安全”进一步精选，则每年的平均收益都能战胜HS300指数。

2011年实施样本外跟踪,业绩喜人：按照精选样本的选股思路，最大持有股数为80，组合管理采用“最短持有期30交易日+FIFO”方式，截止2012年2月20日，成分股平均超额收益达到6.20%，胜率高达86%！