行业交通运输客运平稳货运略降

交通运输：客运平稳货运略降 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观如今点：

客运平货运降2011年月全国交通运输完成货运量298.46亿吨，同比增长为14.2 %；客运量292.50亿人，增长分别为7.90%；货物周转量12851 .92亿吨公里，同比增长14.8 %；旅客周转量260 动起来！体力活动越少0.99亿人公里，同比增长10.25%。客运降货运增。货物周转量增速较上月下降 .66个百分点，与全年平均增速相近；旅客周转量增速下降0.71个百分点。

行业指数与沪深 00指数同步截止11月28日，沪深 00指数下跌 .97%，交通运输行业指数下跌4.1 %，交通运输行业指数与沪深 00指数基本同步。

公路板块或有估值修复机会龙江交通公告，自11月15日起，统一调整黑龙江全省在用高速公路车辆通行费收费标准，除了“一型”客货车（客车≤7座，货车≤2t）价格保持不变外，其余车型每车每公里上涨0.1 元~0.45元不等，涨幅在19.4%~41%。

目前正处于中央和交通部对收费公路问题整治工作中，黑龙江高速公路收费标准提升，显示出，整治工作主要是针对不合理和违规收费问题，并不会对收费制度和收费标准本身形成影响。由于目前依然是“贷款修路、收费还贷”的建设模式，短期内降低高速公路收费标准的可能性不大，目前的收费标准应该可以维持。高速板块或有行业估值修复机会。

投资建议：

评级为：未来十二个月内，中性。

我们预计全国运输需求将跟随经济增长同步增长，运输量应能维持增长，不过增幅会有所下降；需要关注供给情况以及子行业供需状态，以及运价的变动方向，维持行业“中性”评级。关注高速板块估值修复机会和港口可能迎来节前的出货高峰。