行业有色金属黄金大涨荐10股

有色金属：黄金大涨 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议行业策略：自 月中旬以来，我们提出了配置有色的几条逻辑理由：美元指数阶段性调整，国内政策与经济回暖预期，成本支撑与风格转换等。近日，随着美元指数的回调，在降息与经济回升的预期之下，国内外有色金属价格与股票都出现了不小的涨幅。在当前的背景下，我们对基本金属价格趋于谨慎。第一，降息兑现了市场预期，但从幅度上来看，略低于国金宏观的预期；降息兑现后，进一步政策之前会有一段空白然后按年缴纳使用费或按放映影片的数量收取使用费期。第二，有色金属价格仍面临着两大不确定性，一是美元指数，二是需求恢复的持续性。我们预计，美元指数继续下跌空间不大。对于需求，虽然，房地产销售状况有所改善，但其持续性及对房地产投资的影响几何还需确认，有色实体需求的状况仍要观察。因此，我们总体认为，有色金属价格经过前期上扬后，后面的走势还需更多时间确认需求状况，才会继续上扬。同时，黄金价格受美元压制的情况仍然存在。我们更为重视在新材料产业链条及转型逻辑下，五矿稀土、广晟有色等也曾传出要介入赣州稀土的整合。11月4日自下而上的投资机会。

投资标的：一，新材料、业绩增长公司：如新材料公司宁波韵升、豫金刚石；及受益一路一带，需求与业绩快速增长的中色股份。二，转型改革，关注拟向互联、供应链金融或高端装备制造业等新兴行业转型的闽发铝业，刚泰控股，盛达矿业；国企改革受益股中钨高新。三，关注金属资源股，子行业排序是，锌铝、铜镍、小金属、黄金，包括中金岭南/驰宏锌锗、怡球资源。

重点提示：关注钛锆行业变化。一是，我们观察到海绵钛价格经过调整后，在近几周持续呈上升态势，行业盈利状况有所改善。二是中国核电过会，上市在即，核级锆相关公司关注度将提升。

上周回顾金融市场：美国经济数据不佳，动荡了市场对美国经济复苏的信心，美联储升息时间延后，美元再次大跌，同时全球股指振荡，美国国债收益率下滑。油价仍上涨。

基本金属价格：尽管美元指数下跌，但市场对中国与数据低迷经济数据，反应负面，基本金属价格整体下挫。LMEX下跌0.72%，仅铜涨0.20%，铝跌1.67%，锌价跌2.51%，铅、镍跌幅都超过了 %。国内金属价格也多见回落，铜涨0.24%，锌价跌0.76%，铝跌0.9 %。

金属库存：海外铜库存减少了1075吨，铝库存减少了4.50万吨；镍库存增加了 150吨，铅库存下降了 75吨，锌库存下降1.6 万吨。国内，铜库存下降10147吨，铝库存增加1.20万吨；锌库存减少了28 6吨。

贵金属价格大涨：美元指数略有下跌，黄金价格上涨4 美元至1225美元，涨 .64%，银价涨7.17%。

小金属价格：国内电解钴及海绵钛价格上涨，但铬、镓、锰、氧化钼价格回落。海外，钛、钒价格走高，钼、铟、锗锰等价格下跌。稀土：氧化钕、氧化镨钕和氧化钆下跌了1000元，氧化镨、氧化铕等价格也下跌。

有色金属板块：有色金属板块表现强于大盘，全周上涨了6.81%，稀土、钨板块强于指数，金属新材料、铝铜等板块也较强，黄金、其他小金属板块表现弱于指数。涨幅榜个股特征较为明显，重组或诉求较强的公司如精诚铜业、科力远、宏磊股份等公司表现较好，豫金刚石等公司表现较差。