持续推进整体上市上海国资整合势头不减

持续推进整体上市 上海国资整合势头不减

随着昨日隧道股份公布重组方案并复牌，今年年初集中停牌的一批上海国资上市公司的重组方案悉数亮相。除上海家化因集团整体化改制尚处于停牌中外，上海建工、交运股份、上海汽车、华域汽车、隧道股份通过重组，或基本实现整体上市，或核心资产上市为整体资产证券化“打基础”。继去年国资整合的大潮之后，今年上海国资整合已然掀起了第一轮高峰，整合势头不减。

据了解，今年上海市属经营性国资资产证券化率将在2010年30.5%的基础上提高到35%，同时，根据上海国资“十二五”计划设定了“期内90%以上产业集团实现整体上市或核心资产上市”的目标。这无疑意味着越来越多的国资产业集团将在未来逐步实现集团整体上市或核心资产上市。

作为上海国资整合中整体上市的典型案例，上海汽车4月6日复牌公布的重组方案，将购买上汽集团的独立零部件、服务贸易、新能源汽车业务相关股权及资产。这是上海汽车2006年通过重组获得集团整车及关键零部件业务之后的再度整合，至此，除房地产等少数资产外，上海汽车获得上汽集团控制的所有经营性资产，基本实现上汽集团资产整体上市。此外，今年2月复牌的上海建工于去年5月已获注建工集团专业施工等核心资产业务，而此次重组则是将前次未注入的海外业务实现证券化从而实现整体上市。

除通过整合基本实现整体上市的案例外，此轮整合中亦有核心资产上市的案例。交运股份获注客运业务、现代物流等资产，实现大股东交运集团主营业务整体上市，而隧道股份则通过收购集团市政工程设计施工总承包和基础设施建设投资两大核心业务，为做大做强上市公司打下基础。

而随着越来越多集团整体上市的付诸实施以及上海国资继续推进产业集团整体上市，不少集团公司在今年计划中明确提到了涉及整体上市的想法。如东方创业大股东东方国际集团近期明确提出尽快推进整体上市；兰生集团表示将大力推进集团核心资产上市，通过定向增发和以现金收购集团资产的方式，将主要经营性资产注入上市公司；而去年筹划了中华企业、金丰投资两公司重组之后，地产集团今年称，将以改革创新的思路做好“十二五”起步之年的工作，特别是集团两家控股上市企业的资产整合工作，加快房地产主业发展。

另外，华谊集团、上海电气集团等旗下均拥有多个上市平台，其动向值得关注。华谊集团的三爱富在2009年曾推出重组方案但未能成功；上海电气集团则拥有自仪股份、SST中纺等多家上市公司，自然会伴随其对旗下业务平台的整合和取舍，呈现出不同的面貌。