幸福快乐建材天气影响库涨价跌依依不舍

建材：天工作人员已经将搜集到的遇难者遗物集中编号、登记气影响 库涨价跌 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点水泥价格下跌，孰料库容上升；玻璃价格下跌，重点区域库存回升在东部降雨持续，北部陆续进入冬储的环境下，本周全国水泥价格↓1.71至 54.44，其中合石家庄↓ 0、济南↓ 0；全国熟料价格↓1.2至268，其中河北↓5.0、山西↓ . 、福建↓25.0、广西↓10.0。同样，受需求疲软影响，开工率环↓2.7%，水泥库存↑0.2%，熟料库存↑2%。

本周全国5mm浮白↓0. 4元/重箱，其中华北↓1.18、华中↑0.04、华东↓0.2、华南↓0. 4、东北↓0.51、西北↓0.22。重点区域平均库存↓17万重箱。

本周萘系减水剂环比持平，工业萘继续下降，环氧乙烷价格持平。石膏板方面，美废价格较上周下降。塑料管材上，PVC↓11、HDPE↑1 、PP↓ 1元/吨。

关注风险，等待机会水泥：12月初，北部已陆续进入冬储，尽管价格有所下滑，但对市场影响有限。

而由于阴雨天气，华东企业出货量有所下滑，库存压力显现之下，部分地区价格有所松动。鉴于天气因素影响较大，且企业开始着手停窑保价，我们认为4季度华东水泥价格不会出现大幅波动，4季度行情仍以稳为主。展望明年，华东、华北是相对关注区域。华东新增产能集中于山东、福建和江西，对长三角流域影响有限，需求稳定增长之下，盈利有望小幅转好。华北经历了又一年的更低点后再次迎来市场整合预期，不过市场在底部时间尚短，政策信号下小企业仍怀信心，整合的时机或仍需等待，关注1季度博弈行情。标的方面，维持推荐市场竞争中处于明显优势低位的海螺水泥和价格跟随华东且弹性更大的美国上周货币供给M1亿增80亿美元华新水泥，预计 年海螺EPS分别为1.15和1.4元，华新EPS分别为0.58和0.9元。

玻璃：在产能始终未能出清的背景下，玻璃基本面乏善可陈，随需求环比下滑，库涨价跌再次出现。玻璃期货终于出台，但弱市背景下料刺激有限。坚持行业机会需要进一步去产能的判断，若地产调控不变，则仍需等待。

PCCP：南水北调河南段配套工程招投标进入尾声，进入冬季后预计短期订单刺激将减少，不过考虑到政府对水利建设的支持力度以及明年1季度河北段亦将进入集中招投标，行业前景向好。尽管今年业绩均出现大幅下滑，但可预期在明年订单持续释放下，业绩也将迎来向上拐点，维持行业看好，推荐青龙管业、龙泉股份，建议可在调整时进行布局。

其他建材方面，建议关注明年受益轨交建设恢复和脱硝改造爆发的开尔新材。