交通运输年的第一把火提高铁路职工的

交通运输：2012年的第一把火 提高铁路职工工资水平 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

平安观点投资策略：我们坚持一直以来的观点，在铁路改革的背景下，铁路上市公司价值存在低估。继续维持铁路行业“强烈推荐”的评级，强烈推荐大秦铁路，推荐广深铁路和铁龙物流。

2012年铁道部工资支出增加168亿元。铁道部近日下发《关于2012年增加企业职工工资的指导意见》（以下简称《意见》），要求从2012年1月1日开始提高铁路职工的工资水平。根据《意见》的要求，铁路职工最低每个月可以增加工资620元。如果平均每人每年增加8000元工资收入，则铁道部2012年需要增加168.15亿元的额外工资支出。

此次提高工资要求对上市公司没有影响。根据铁道部此次提高工资的要求，我们测算三家公司职工薪酬费用支出分别增加7. 4亿元、2. 7亿元和155 万元，同比增幅为9.6％、7. ％和8.0％。由于铁路上市公司薪酬水平每年均保持稳定增长，此次铁道部要求提高工资水平对上市公司影响不大。

铁路春节后有望推出实质性改革措施在2011年12月2 日的全国铁路工作会议上，铁道部明确提出2012年的工作重点是促进铁路体制改革，注重铁路经营效益的增长。

预计铁道部2011年税后利润不超过200亿元，此次168亿元的新增工资费用对目前资金紧张的铁道部来说是一笔不小的开支。

“整个球队的状态都不好 2012年，铁路安排基本建设投资4000亿元，要实现这一目标仍然需要开通多方融资渠道。由于铁道部经营效益不佳，2012年仍然存在融资难的问题，这将迫使铁道部在提高经营效益方面有所动作，我们认为，对运价体系的改革以及多元化业务的推进是最有可能采取的措施。