高考加油港股去杠杆进行时监管层或设保证金融资上限魏家

港股欧盟嘛"去杠杆"进行时 监管层或设保证金融资上限

⊙ 张忆

香港证监会加强保证金融资风险管理的进程正在持续推进中。

日前，香港证监会高层在公开场合放出“风声”，针对证券市场交易高杠杆及保证金融资抵押物的质量变差等问题，监管层正与业界进行非正式咨询。

近日，香港证监会就券商的保证金融资额（香港市场称“孖展”）问题，正与业界商讨改善措施，初步方向是研究就每家券商的孖展借贷额“封顶”，即券商需根据其资本或财务状况等条件设定一个孖展借贷的最高额度。不过，就改善措施的具体方向，同日上证报也向香港证监会求证，被告知暂时没有消息可以披露

。

何为保证金融资？市场人士告诉，无论是内地称谓的融资，还是股票质押，在香港市场上都可以包含在“保证金融资”的范畴里。目前，中资银行和券商在香港的保证金融资业务已经占市场份额的40%。

根据相关媒体报道，香港证监会此次对于保证金业务风险的监管是出于某些内地券商在保证金融资业务的激进扩张。不过，在受访人士看来，内地券商近年来已8090游戏《热血战纪》传奇百宝箱有所收敛，目前在该业务上发展已配合内控的提高而逐步稳健。

“其实保证金融资业务风险的整顿工作从2016年年中就开始了，2017年海通国际、国泰君安国际等大型、中等内地券商就普遍调整了孖展贷款结构和规模，包括降低中小盘股的融资比率，提高利率，压缩总体规模等。”中泰国际研究部副主管赵红梅告诉。

据国泰君安国际2017年年报显示，2017年初，集团便开始调整孖展贷款结构，降低抵押物中流通量较低、市值较小的股票比例，使借贷组合更加健康。2017年，公司孖展贷款收入为9.69亿元，同比下降逾12%。“我们针对股票的不同市值、企业盈利及流动性等维度进行分析，采取分类分级管理的方式控制业务风险。高风险的业务，即使利润再高也不做。”国泰君安国际董事会主席阎峰此前在接受上证报专访时表示。