高考加油钢铁板材旺季需求有所回升荐5股魏家

钢铁：板材旺季需求有所回升 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业观点全球矿石新增产能释放。本周澳洲矿石发货量大幅增加，表明新增产能正式进入释放周期，未来钢价相对矿价弱势地位将改观，钢铁在产业链利润占比将提升，钢价及钢铁盈利的弹性也将有所恢复。

板材去库存加速，需求有所恢复。社会库存继续下降，其中板材库存创7月初以来最高降幅，而微观调研近期汽车、家电行业采购也上升较明显，板材类需求的淡旺季切换率先启动。

题材股带动板块跑赢大盘。钢铁题材股近期仍主要关注军工，重点为抚顺特钢、中原特钢、钢研高纳、博云新材、宝钢股份等。

行业投资逻辑1、驱动因素、关键假设及主要预测钢铁行业基本面的核心驱动因素为日均粗钢产量229万吨，关键假设目前粗钢产能约为9.2亿吨左右，我们预测201 年9月份粗钢日均产量为215万吨。

2、我们有别于市场的判断粗钢日均产量明显低于229万吨时，行业仍难以实现整体性盈利；钢价涨跌取决于市场预期差及成本的变化。

、估值与投资建议日均产量低于229万吨，投资主要考虑PB及资产负债表推动。关注受周期股推动的估值上涨，以及具备安全边际个股的选择。<周瑜能守能攻/p> 4、股价表现的催化剂基本面：整体需求超预期。

市场面：钢铁股走势明显落后于其它周期股，带来的补涨机会；钢铁股涨幅缓慢带来的相对估值提升动力。

5、主要风险因素整体需求低于预期；周期股整体性的大幅下滑。