三大电信运营商营改增冲击每天少赚覆盖

本周三季报即将收官，根据数据统计，目前披露业绩的上市公司中，超过九成上市公司三季度不亏损。作为上市公司一年四次报表的重头戏，在某些投资高手看来，三季报实际上是对于全年的预示，除去煤炭、白酒等季节性行业之外，实际上三季报出炉之后，年报也差不多定型，这一年内谁在裸泳也将明朗。

三大电信运营商三季报出齐：

营改增冲击业绩每天少赚1500万元

中信证券研报认为，营改增对中国移动的利润影响最大，中国电信次之，中国联通最小

中国电信10月28日午间公布三季报，至此，三大运营商2014年度三季报悉数出炉。

从三季报业绩来看，三大电信运营商今年前9个月净利共计约109 亿元，平均日赚约4.05亿元，低于去年同期的4.2亿元。

营改增冲击业绩

老大哥 中国移动利润继续下滑，联通、电信利润继续增长，但增速明显下滑。

三季报显示，今年前9个月，中国移动净利润826亿元，同比下降9.7%；中国电信净利润为161.69亿元，同比增长9.8%；中国联通净利润为105.6亿元，比上年同期增长26.1%。

但与201 年的三季报增长率相比，联通和电信增长幅度都有大幅下滑。中国联通201 年前三季度实现利润8 .1亿元，同比增长5 .6%。中国电信前三季度实现利润147.14 亿元，比上年同期增长 17.1%。

显然，今年6月份开始实施的营改增(即营业税改增值税)令三巨头的盈利水平受压。中信证券研报认为，营改增对中国移动的利润影响最大，中国电信次之，中国联通最小。

同样，华创证券TMT首席分析师马军此前在接受《证券》采访时表示，从绝对值上来看，肯定是中国移动受影响最大。

当然，三大运营商平均每天少赚的1500万元也并不单是因为营改增的缘故。

中国移动公告显示，受营改增和间结算标准调整等政策性因素影响，中国移动收入增幅进一步趋缓。

与中国移动不同的是，联通和电信则受惠于间结算标准调整。

此外，中国移动称，国内已处于移动通信高普及率阶段，传统通信业务发展空间严重受限；同时，来自移动互联异质竞争的冲击更加显现。中国移动语音和短彩信业务继续下滑，总通话分钟数比上年同期略有下降，短信使用量比上年同期下降两成。

营销费用压缩提升联通毛利

中国电信由于刚从用户近乎零增长的泥潭中爬出，用户增长情况有改善征兆，其它也并无特别可关注。

对于联通的三季报表现，机构研报意见较为一致，大多认为联通收入疲软但利润增长符合预期。

希望其能在春晚亮相为内地观众奉献精彩的节目。” 申银万国研报称，营销费用压缩带来了联通毛利率的提升。随着未来2年营销费用和话机补贴继续削减，联通的净利率将缓慢恢复到行业平均水平(约为12%)。（ 马 燕）