金融货币环境整体宽裕荐股位置

金融：货币环境整体宽裕 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

宏观经济（1）5月份发电量及钢铁产量分别环比上升4%和5%，同比上升5.9%和6.1%，房市 0大城市商品房周成交量同比下降 8%。（2）CCFI和BDI上周均有所下降，BDI下降8 个点，CCFI下降6.05个点。（ ）5月CPI同比上升2.5%，属于良性的通胀范围，食品类CPI同比上涨4.1%，非食品类CPI同比上涨1.7%。5月份PPI下降1.9%，上游下降速度明显比下游工业要快，经济发展比较缓慢。上周，原油均价上升1.91美元/桶，升幅为2%，大豆均价上升17.56美分/蒲式耳，升幅为1%，黄金均价下降 5.6美元/盎司，降幅为2%。我们可以看到一些论坛的收录量达到了几十上百万

宏观政策基调：增加货币供应量5月M2余额118.2 万亿元，较去年同期增长1 .4%。5月份社会融资总量14000亿，较4月份有所下降。

资金走势：流动性减弱（1）公开市场操作方面，6月1 日净回购到期18400亿。央票：上周央行票据到期收益率有升有降， 月期和1年期央票到期收益率分别上升2. 9%、0.47%，9月期下降0.65%。（2）银行间回购加权利率1天和21天分别上升2.84个和78.18个bp，7天和14天分别下降1.7 个、18.76个bp。SHIBOR隔夜和1月期的分别上升2.81个和56.96个bp，1周利率下降1.72个bp。（ ）上上周温州利率指数中，民间借贷平均利率指数和温州民间汽车抵押利率指数分别上升1 个、8个bp。

银行业利率（1）上周，中短期票据直贴利率没有发生变化。上周 年期定向工具发行利率下降156.25个bp。银行间固定利率商业银大学生丢协警看监控看得双眼通红行次级债到期收益率 月期和6月期分别上升4.51个和0.21个bp，1年期和 年期分别下降1.41个和 .65个bp，短期流动性有所减弱。（2）从全市场角度，上上周人民币理财产品的预期年收益率均有所上升，1周、1个月、 个月和1年的分别上升11个、 个、8个和1个bp。农村商业银行的理财产品预期收益率没有发生变化，大型商业银行的理财产品预期收益率上升72个BP，股份制商业银行和城市行业银行的理财产品预期收益率分别下降10个和20个bp。

外币理财产品，上周没有发生变化。