行业建材春节后第一周华东上海西南广西价格下调

建材：春节后第一周华东上海西南广西价格下调 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◇事件：行业周报，跟踪行业短期内动态变化◇条理性目的，本报告图表分全国篇、区域篇、公司篇和行业估值篇四部分来构成报告图表系列◇通过量、价、成本等指标的紧密跟踪和拆解希望能更清晰和及时的掌握以区域为单位的行业盈利能力变化◆关键时点在节后20天左右时间春节后我们认为关注三个关键时点（年报密集期、1季报公布期和节后20天需求端逐步恢复时点）中节后20天需求端恢复时点最为重要：年报还不错、1季报同比负增长基本已在市场预期之内，所以我们认为真正关键时点为节后20天左右时间，行业改从源头控制能耗增长。深入开展万家企业节能低碳行动善或恶化将对行业走势方向起主要作用！虽本周涌现 个负面信息（上海、宁波降价、1月主要企业经营情况不理想和环保成本提高）拖累行业走势，但我们认为对行业择时非主要因素，毕竟节后20天如需求端恢复情况较好，行业基本面会环比改善，环保成本的提高也能够被提价所覆盖；而如果行业需求端届时未有改善，行业走势也是由基本面决定的。

目前因多数地区建筑工程尚未开工我们仍无法对节后需求进行准休伊特向贝卡求婚确判断。我们仅仅能从逻辑上来分析预测：通胀和利率（或存准）的压力已经大为减小，国家政策微调信号频出，节后需求应可乐观一些看待；◆本周全国和分区域水泥价格变化情况本周全国主要城市水泥平均价格 59.58元/吨，环比下降0. 5%。本周华东区域上海、浙江宁波地区及西南广西南部地区，幅度元/吨，另安徽熟料基地价格下调元/吨，广东英德熟料基地上调15元/吨。分区域，西南区域较上周下跌2.50%，其他区域水泥价格较上周持平；目前全国各地建筑工程仍处于停工状态，水泥市场成交量极少，多数生产线继续在检修当中，最早恢复生产时间在2月10日之后；本周起新增各地库存情况：从跟踪的库存情况来看，华北和华东地区库存压力较大，均在80%左右，个别小区域已是满库状态；华中地区库存压力相对较小，在50%-60%之间。具体情况请参见报告内容；◆水泥全行业盈利能力运行情况2011年月我国水泥产量20.6 亿吨，同比增长16.1%；需求端，固投增速2 .8%，房投增速27.9%，需求端稳定且优于预期；供给端，2011年全行业固定资产投资增速-8. %，行业供给增速继续回落；建立水泥行业单位价格、成本、吨毛利变动图谱显示，考虑成本滞后2个月反映企业煤炭库存消化时间，水泥行业产品吨毛利水平自2011年第三季度以来持续环降，2012年1月同比去年同期下降；◆分区域水泥行业运行情况2011年月华北、华东、西南、东北、中南、东南、西北区域产量累计增速分别为21.80%、9. 0%、2 .29%、18.9 %、12. 1%、15.08%、20.92%；2012年月，华北、华东、西南、东南区域水泥价格（累计均价）同比下降，分别为-9.87%、-1 .00%、-10.14%、-11.60%、-16.49%；东北、中南区域水泥价格（累计均价）同比提高，为27.26%、0.89%；2012年1月，华北、华东、西南、中南、西北区域煤炭价格（累计均价）同比提高4.49%、12.01%、54.50%、5.18%、0.82%；东北、东南区域煤炭价格（累计均价）同比下降，为- .96%、-8. %。