高考加油日常消费品制糖行业研究简报魏家

日常消费品：制糖行业研究简报 -02 类别： 机构： 研究员：

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行业研究简报——政策利空VS市场利多，胜负的天平倾向何方？南宁糖会产销数据速递：09/10榨季各省产销数据基本符合预期广西：09/10榨季产糖量预计700万吨左右虎年元宵节刚过，09/10榨季的首次糖会在广西南宁隆重召开，会议传递出明确的减产信号，由于种植面积下降、持续干旱，云南、广西等省区食糖产量出现下降，降幅基本符合我们此前预期。

广西预计09/10榨季产糖量700万吨左右。广西09/10榨季甘蔗种植面积1480万亩，下降6%，但由于单产水平和产糖率提升（增加0.6 个百分点至12.5%），广西截至2月底的甘蔗入榨量同比仅下降 .6%左右，产糖量仅微增1.6%左右。

截到10年2月底，广西全区共入榨甘蔗4576万吨，同比上榨季减少167万吨，产糖572万吨，同比增长9万吨，销糖287万吨，产销率50.17%，同比增加15万吨和提高1.86个百分点。预计广西09/10榨季食糖产量将只有700万吨，同比下降7%。

广西甘蔗收购成本由260元/吨升至 14元/吨。广西大部跨蔗区抢购甘蔗非常严重，经过两次联动加价后，糖厂实际收蔗成本普遍高于名义的290元/吨水平，我们预计实际收蔗价在 元/吨左右，北海地区甘蔗抢购价一度攀高至500元/吨。

广西糖厂多数提前收榨约15天。09年11月 日广西正式开榨，102家糖厂大规模开榨主要集中在11月中旬和12月上旬，目前已进入生产的后期。由于后期甘蔗量不多，许多糖厂停榨过节，近2- 天内还有8家糖厂收榨。预计 月份大部分糖厂将收榨，较上榨季提前大约15天。

云南：预计食糖产量170万吨，降幅24%居各省之首60年不遇的持续干旱导致云南食糖大幅减产。截至2月20日，云南全省累计入榨甘蔗617.28万吨，相比上年同期的775.5万吨减少20. 4%；产糖75.92万吨，较上年92.62万吨下降18%，平均产糖率12. 0%，上年同期为11.94%，全省已生产酒精4.42万吨。

截至目前云南省本榨季累计销糖22.92万吨，产销率 0.19%，较去年同期的 2.96%低，销酒精1.45万吨，下降的主要原因是开榨减少及干旱的影响。

由于受到近60年不遇的持续干旱和早期霜冻的影响，预计全省甘蔗入榨量将减少 50万吨，有 家糖厂因糖料短缺而停产，多数糖厂设备利用率只有%。

预计云南09/10榨季食糖产量再度低于此前175万吨的预期，估计只有170万吨。同08/09榨季22 .5万吨相比，云南省产糖量下降24%左右，降幅居各蔗糖主产省区之首。

另外，本榨季云南有三家糖厂没有生产，目前有 条线已收榨，近期还有1条生产互将要收榨，原料蔗的不足已经严重制约了云南省的食糖产量。

广东：预计食糖产量92万吨，略低于此前预期截到2月28日，广东省累计产糖75万吨，销48万吨，库存27万吨，产销率64%。

预计 月份全面停榨后，广东全省产糖量将达到92万吨，相比上榨季的105.82万吨减产14万吨左右，其中湛江估产甘蔗850万吨，产糖86万吨或略有不足，其他地区不足6万吨，广东产糖量低于我们此前预计的94万吨量。

全国：预计09/10榨季产糖量1076万吨，消费量增至14 0万吨，产销缺口为 50万吨由于甜菜糖已经停产，因此我们预计09/10榨季全国食糖产量将下滑至1076万吨，不足1100万吨，同比下降1 .4%。

我们对食糖消费量的判断与前期报告中观点一致，在即饼干、饮料等农副食品加工业的快速拉动下，2009年我国食糖需求量保持在1 90万吨左右，同比增长2.96%。

保守预计2010年我国用糖需求量将再度增长2.88％至14 0万吨，这样我国食糖产销缺口将高达 50万吨。

供求分析结果显示，2010年全国食糖供求关系将非常走的是电商生产营销一体化的经营模式紧张，预计前三季度国内糖价仍有强劲的支撑，预计现货糖价稳定在5000元/吨附近的可能性较大。