电力经济回暖电煤价格并轨获批覆盖

电力：经济回暖 电煤价格并轨获批 类别： 机构： 研究员：

也显示了她对普通劳动人民的尊重。当天晚上 [摘要]

投资要点单月用电增速7.6%，延续回升趋势。

11月全社会用电量41 9亿千瓦时，同比增长7.6％，增速较10月回升1.5个百分点，说明经济逐步回暖，对电力的需求逐步提升。月，全国全社会用电量45028亿千瓦时，同比增长5.1%。从产业用电数据来看，11月第一产业用电量7 亿千瓦时，同比下降0.7%，降幅有所收窄；第二产业用电量 156亿千瓦时，同比增长7%；第三产业用电量451亿千瓦时，同比增长12.4%；城乡居民生活用电量460亿千瓦时，同比增长8.2%。单月来看，各产业用电量增速都有所回升，第二产业及第三产业用电量增速延续上涨趋势，说明经济在逐步回暖中。

发电量增速继续回升。

月全国规模以上电厂发电量4 84 亿千瓦时，同比增长4.4%，增速略有提升，延续前10月的上升。单月全国规模以上电厂发电量4011亿千瓦时，同比增长7.9%。

单月全国发电设备平均利用小时为 7 小时，比去年同期下降9小时；其中，水电设备平均利用小时为2 7小时，上升5小时；火电设备平均利用小时为42 小时，下降8小时。受季节性影响，水电利用小时单月增速逐步收窄；而火电在下游需求回升的背景下，利用小时增速下降趋势放缓。

国内外煤价出现分化。

秦皇岛煤炭库存达到652.87万吨/日，较11月初有所回升；而全国重点电厂煤炭可用天数是25天左右，仍位于历史高位。11月以来秦皇岛山西优混的价格由11月初的645元/吨，下降至12月1 日又下降到6 0元/吨，降幅达到2. %。受寒冷天气的影响，预计煤价会出现回升的趋势，但由于港口、电厂煤炭库存都位于高位，短期煤价上升幅度不大。

国际动力煤价格持续上升。最新数据显示，澳大利亚BJ动力煤现货价为9 .25美元/吨，较11月初回升15.91%，说明全球经济有所复苏，预计国际煤价短期内仍将有所上升，但对国内煤价暂无影响。

维持行业“看好”评级。

一直备受市场关注的电煤价格并轨方案已获国务院批准。电煤价格并轨将取消煤炭重点合同，改为中长期合同。合同煤与市场煤并轨，实际上是“煤-电-运输”产业链改革的一部分，由于电力是用煤大户，而铁路是煤炭行业的主要运输方式，电煤并轨将对电力行业的长远发展有利。建议关注：内蒙华电、国电电力、华电国际、金山股份、川投能源等。