电力电煤价格继续小幅下行荐股呢

已经39岁的邓肯会否就此结束自己长达19年的职业生涯呢？在最近的一宗关于邓肯财务顾问的诉讼中 电力：电煤价格继续小幅下行 荐10股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

4月全社会用电量增长回升至6.78%，重工业用电再次出现显著增长。月全国用电量增长4.86%，增速同比下降1.1个百分点；4月当月全国用电量同比增长6.78%，用电有明显的回升。其中，第二产业及其工业用电增速均回升1个百分点，重工业用电再次出现7.9%的显著增长，增速同比大幅增加近6.6个百分点，延续 月的回升态势。不过从下游重工业产量看，4月增速环比呈现连续放缓的态势，用电需求的回暖持续性值得商榷，需要持续跟踪。

新增装机延续较快增长，机组利用率下降幅度逐步收窄。月6兆瓦以上发电设备新增装机大幅增长26%，火电和水电分别增长6和84.9%，火电装机增速大幅放缓，水电装机保持较高增速。机组利用率方面，全国机组利用率比上年同期减少55小时，其中火电机组利用率同比下降74小时，全国和火电机组利用率下降幅度逐步收窄；水电则增加99小时，水电情况依然较好。

电煤价格环比继续小幅下滑。4月国内外电煤价格环比继续小幅下行。电厂依旧在消化库存阶段，因此短期电煤需求不会有太大变化，在国内宏观经济面处于弱复苏周期状态的背景下，预计电煤价格低位震荡概率较大，且仍有下滑空间。

维持“谨慎推荐”评级。4月份用电数据增长有较为明显的回升，尤其是重工业用电增速已经连续两个月有较快增长的现象值得关注，用电需求有回暖迹象，从全国机组平均利用率下降的幅度不断减少可见一斑。我们维持“看好二季度估值修复行情”观点不变，并维持电力行业“谨慎推荐”评级。细分行业上，均给予“谨慎推荐”评级。风险提示：电价下调，煤价反弹，经济增速下滑。