工业综合投资智能家居的引爆点荐股位置

工业综合：投资智能家居的引爆点 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点智能家居从最初的商用到现在向广泛的家庭渗透，给行业带来上综指上涨64.86点巨大的增量市场，消费者购买决策特征的不同，也给新单品为稳定电力供给提供均匀的功率输出的出现、新品牌诞生带来了难得虽然现在演员片酬已经高得出奇的市场机会。

智能家居的市场参与者众多，但我们认为，本阶段智能家居的突破点和投资重点应在智能单品。由于目前爆款的智能单品的稀缺，无法有效的支撑起具有垄断型的智能平台，因此现阶段“爆款单品”而非平台，应是本阶段，智能家居投资的核心。

那么第一个问题：怎样发现潜在的爆款产品。

通过对于首个爆款智能单品“NEST温控器”和现在最流行的智能单品手环的领导品牌“Fitbit”的分析（更多更详细的产品分析和竞品比较详见正文），我们发现，爆款产品具备的几个共性：1、都是切中了消费者的痛点需求，而不是提供锦上添花的功能，例如温控器是美国家庭的必需品，而在中国却没有此需求，这是Nest热销的背景，而智能温控器热卖来自于其优秀的省电效果；2、龙头品牌都提供了极高的性价比产品，Nest比先前推出的智能温控器有了价格上的大幅下降，同时美国的补贴政策也让其一下子被家庭所青睐，小米在中国依托更有限的功能选择和价廉物美，实现销量的爆发，超越Fitbit； 、龙头品牌在定位和符合定位趋势下的产品创新都优于和快于竞争对手，Fitbit依托产品创新成为苹果Iwatch推出后唯一逆市增长的国际品牌，并实现了销量、单价、毛利的持续提升。

第二个问题：怎样的企业和品牌能具备更好的竞争力和成长空间，得以持续竞争中胜出？我们认为，刚需程度、产品线可延展性、营销能力，三要素决定成功概率和成长空间，这也是现阶段我们评价和梳理智能家居潜在投资标的的思路和逻辑。

首先，本阶段智能家居的突破点和投资重点应在智能单品。正如前面所提到的，由于目前爆款的智能单品的稀缺，使得“爆络时代款”而非平台，应是本阶段，智能家居投资的核心。爆款产品来自于刚需，却大大的优化了刚需的传统解决方案。无论是苹果开创的让移动络无处不在、智能温控器带来的节能省钱、还是顺应健康意识提升背景下的移动健康追踪和管理，都是踏准了用户的通点，从而爆发。所谓“锦上添花”的功能是难以促成一项爆款产品的形成；其次，关注爆款产品服务产品线的可延展性，爆款产品孕育的新平台将给投资带来更大的想象空间。一方面，传统的平台在努力控制更多的“器”。智能单品得加入让原有的人气平台得以建立标准打破品牌产品间的分割。例如，虽然目前各手环之间都还处于封闭的圈子里，但正在努力打破各品牌运动圈之间的割裂，让不同品牌的智能手环从割裂走向“对话”，这或许预示着智能家居平台雏形开始形成。另一方面，对于投资者来说更有吸引力的是这些新“人气王”单品正在孕育的新平台。由于综合平台的承载能力和深度有限，为单一品牌度身定做的APP将更能发挥潜力，例如，中的滴滴打车的很多功能总没有滴滴自身的APP来的好用。如果，某一爆款单品（产品或着服务）能够衍生开发出足够丰富并且叫卖的产品线（如FITBIT不同定位的手环、滴滴旗下出租、私车、拼车、快递等），那么，这个爆款本身就将在专业和细分领域形成新的平台。

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