行业煤炭石油动力煤短期前景向好

煤炭石油：动力煤短期前景向好 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

我们预计，由于对供应方面的担忧，短期内秦皇岛动力煤现货价格仍将进一步上涨。另一方面，我们认为，国内焦煤价格在目前的旺季进一步上涨的空间有限。尽管我们继续维持对A股煤炭板块中立的评级，但在板块连续下跌后，估值已经比较合理，建议关注未来秦皇岛动力煤价格上涨可能带来的阶段本周国内蛋氨酸供应市场再度出现乱向性投资机会。我们维持对香港上市煤炭板块的增持评级。

支撑评级的要点由于大秦铁路检修以及山西省部分煤矿关闭，我们预计，短期内秦皇岛动力煤现货价格仍将进一步上涨。水电发电量下滑导致对火电的依赖度上升，因此煤炭需求也将走强；需求旺季到来将导致动力煤现货价格在年底前保持高位；鉴于钢铁及其下游产业前景暗淡，我们认为国内焦煤价格进一步上涨的空间有限；我们将2011年秦皇岛山西优混煤平均现货价格预测上调了 %至815人民币/吨，较去年同比上涨9%。

也就是说，今年剩余时间内山西优混煤现货价格将保持在8 0人民币/吨；我们还将2011年柳林硬焦煤平均现货价格预测上调了2%至1,000人民币/吨，较去年同比上涨20%；我们维持对A股煤炭板块的中立评级，但是在板块连续向下调整后，煤炭股估值进入比较合理区间，建议关注短期动力煤价格可能继续上涨带来的阶段性投资机会。。

主要风险中国政府将动力煤的合同价的“限价令”延长一年；政策成本意外上升。

首选买入A股:神火股份、兰花科创、冀中能源、潞安环能。

H股/港股:中国神着实难说。经常泡演艺吧的朋友都会发现华、首钢资源。