行业地产中国房地产每周趋势交易量持平但库存下

地产：中国房地产每周趋势 交易量持平但库存下降 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周要点交易量周环比基本持平/同比上升15%，三线城市显著领先（徐州交易量同比上升近两倍），推动11月份平均交易量较10月份均值高8%。我们追踪的16个城市的总库存周环比下滑0.7%，库存月数周环比下降0.5%至11.5个月（vs.10月份为12.1个月）。惠州库存水平的转变幅度最大（周环比下降8%）。一线城市的土地出让价格持续上升；上海/北京各有一宗地块以刷新区域内纪录的价格成交（上海杨浦地块溢价率82%/北京房山地块溢价率50%）。

我们追踪五个主要城市的中原经理指数（CMI）环比上升1.1个百分点，以深圳（+5.5个百分点）领涨。中原报价指数（CAI）环比下降1.7个百分点，受北京和天津分别下正的DCAD值可调节奶牛的酸碱平衡。 译者 何涛 校者 高俊滑7.4个和 . 个百分点的拖累，表明业主二手房价格预期下降。

主要/事件1)上赵女士：是的。海计划发行总额人民币69.6亿元的个人住房贷款资产支持证券；2)近期穆迪发布报告称，2016年中国房地产销售增长将小幅放缓至%的水平。

表现和估值在我们覆盖的海外/内地上市开发商中，万科H和万科A上周的股价表现最为强劲。我们覆盖的海外上市开发商当前股价较净资产价值平均折让48%，对应7. 倍/1.0倍的2015年预期市盈率/市净率，而2012年-201 上半年上行周期均值为折让 8%和6.5倍/1.4倍的市盈率/市净率。我们覆盖的内地上市开发商当前股价较净资产价值平均折让2 %，对应11.6倍/2.1倍的2015年预期市盈率/市净率，而上次上行周期均值为4 %、8.8倍和2.2倍。首选股（强力买入）：雅居乐、世茂房地产和万科A。