高考加油化工建议关注周期底部的反弹品种魏家

化工：建议关注周期底部的反弹品种 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点原油：国际原油在一些老顾客的请求下价格反弹，至12月24日收盘，NYMEX期货价格为 8.1美金/桶，较上周末上涨9.7%；Brent原油期货 7.89美金/桶，较上周末上涨2.7%。

化工：受原油价格下跌影响，石脑油日本到岸价周均价下跌7美金，约411美金/吨；丙烷价格12月玄宗与贵妃凭肩而立24日FOB沙特 40美金/吨（较上周-2美金/吨）。乙烯价格平稳，仍约CFRNEA1070美金/吨，与石脑油价差持续扩大；丙烯价格小幅上涨，约CFRChina6 5美金/吨（国内价格大幅上涨元，山东地区约元/吨）。芳烃价格：由于下游利润恶化，纯苯价格并未随原油反弹，外盘纯苯价格下降16美金，约FOBK566美金/吨（国内-50元，至4400元/吨）；12月25日PX价格同上周比下降2美金，约CFR中国769美金/吨（国内+70元/吨，约59 0元/吨）；PTA下降近15美金，约CFR中国570美金/吨（国内+100元，约4 00元/吨）。

推荐：

油价反弹标的。目前的油价即使反弹也难以刺激石油行业的资本开支，但利好关联度高的化工品，尤其是芳烃产品，建议关注：上海石化、荣盛石化、恒逸石化。荣盛石化，其中PX-石脑油价差有望扩大，主要是MX用于调油的量增加所致。

建议关注周期底部的反弹品种，如PVC等。2015年上半年全国聚氯乙烯生产企业88家，总产能为2 89万吨，相对于2014年底已经减少87万吨，且后期很少有新增产能，行业触底迹象明显。推荐：中泰化学（2014年产量160.29万吨，1 .90亿股本）、英力特（2014年产量22.42万吨， .0 亿股本）、宏达兴业（2014年产量 1万吨，9.72亿股本）等。

建议关注牛磺酸、环氧乙烷的生产商永安药业。1）、公司拥有 .4万吨牛磺酸产能，4万吨环氧乙烷产能；其中环氧乙烷有 0%自用；2）、牛磺酸主要用于保健品、动物保健等行业，与维生素逻辑相同； ）、环氧乙烷今年行情较弱，但公司可以以乙醇为原料，规避乙烯成本高的风险；4）、保健品电商概念。公司市值小，小宗产品龙头，主题方面建议关注。