幸福快乐化工国际油价再度承压荐4股依依不舍

化工：国际油价再度承压 荐4股 -26 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

美国原油库存大增超预期，原油价格再度承压本周，国际原油价格再度承压，WTI与Brent在40美元/桶附近震荡。周初，在美国原油库存可能下降、产油国可能采取措施减轻原油过剩压力的市场预期下，国际油价小幅上涨。后半周，EIA数据显示，美国原油库存连续六周增长，且本周9 5.7万桶的涨幅远超市场预期。受此影响，国际油价再度承压，WTI和Brent周五分别报收于40.45美元/桶和 9.59美元/桶。

油价之前一路走低，供应明明买的是去晋城的火车票过剩和需求不振被视为关键因素；主要产油国转变不减产态度并同意“冻产”催生了本轮油价反弹；未来一段时间，油价企稳回踩还是反弹向上的核心因素转向供给端，主要看OPEC不减产政策的实施程度。

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2016年原油的供过于求局面将改善，油价可能前低后高2016年原油供过于求的局面会改善，但可能主要体现在下半年，油价可能前低后高。之前 0美元以下的油价已跌破了除中东以外的大部分石油公司的完全成本，也增加了主要产油国的政治动荡风险。我们认为在OPEC减产预期破灭之前，油价不大会有大的风险；要注意减产落空和库存累积可能会带来油价的回调，但再创新低的概率不大，今年底有望回到美元的区间。

OPEC上月产量保持高位OPEC2月原油产量为 227.8万桶/日，连续四个月保持在 000万桶/日以上。

美国原油钻机数与产量持续下降，原油与汽油库存继续分化美国原油钻机数1年半来从约1600下降至 72台，累计减少约 /4，创2009年12月以来低点。油气钻机总数本周继续减少，2016年以来已减少200余台，目前仅为464台，创1999年以来新低。美国原油产量继续下降，目前为90 .8万桶/日。炼厂产能利用率略有下降，目前为88.4%。

美国商业原油库存近两个????《大明宫传奇》在演员阵容的安排上也是独具慧眼。由连获第13、14届中国电影百花影后、中国电视飞天奖影后的大宋佳演绎武则天月以来保持在5亿桶以上的历史高位，连续六周保持增长态势，本周大增9 5.7万桶至5. 亿桶；汽油库存延续上四周以来的下降趋势，本周大幅下降464.2万桶，目前已跌至2.45亿桶。