电力美国光伏反补贴初裁轻判牛

电力：美国光伏反补贴初裁轻判 -26 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资策略：

核电重启基本确定，投资机会还将持续；铅酸蓄电池准入限制行业产能，利好幸存厂商。一次设备价格企稳，毛利回升；二次设备受益于变电站智能化比例提高。

给予核电、电池行业“推荐”评级，给予太阳能、风电行业“中性”评级，给予一次设备、二次设备行业“推荐”评级。

要点：

本周行业重点关注美国商务部周二公布声明，无锡尚德被要求支付2.9%的惩罚性关税；天合光能的税率为4.7 %；其他中国太阳能设备制造企业的税率为 .61%。在这一裁决公布前90天的所有进口产品将会被追讨相应的关税。

同样也是消耗战门力的 初裁结果好于预期，关税水平较低，目前国内的太阳能组件价格水平应该能够比美国本土厂商低10%以上。5月16日的反倾销裁决更为关键，如果仍然像此次裁定象征性征收关税，国内产品在美国仍能有一定竞争力，否则国内组件厂可能丧失正茁壮成长的美国市场。

个股重点推荐1.国电南瑞：无可动摇的市场地位+确定的成长性+智能电建设的中流砥柱和最大受益者，根据公司历年订单与收入对比，2012年营业收入增长50%以上可确定。

2.东方电热：公司是冷氢化电加热器国内唯一供应商，而空调电加热器业务将呈现前低后高态势。电加热器行业广阔，公司将不断丰富产品结构，为公司盈利提供新的增长点。

.南都电源：通信后备电源盈利能力回升，动力电池业务四季度开始贡献利润；动力电池市场空间大，公司资金充足，不排除未来继续收购的可能。

4.骆驼股份：汽车起动电池龙头，未来随着产能扩张市场份额将不断上升，充分受益于下游需求增长和环保治理带来的行业供需改善，同时混合动力车电池有望成为新增长点。