[p][br]近十年间

近十年间，中国钢铁产量增长了4倍多！这与原先每十年增长1倍形成巨大反差。为此，不难判断：中国钢铁产业扩张已是强弩之末！我国钢铁总产量目前正在进入“筑顶”阶段，边际利润的“顶部”早在2007年底出现，随后已开始不断下滑。这标志着中国钢铁业繁荣时代的终结。

2007年是中国钢铁行业边际利润的“顶部”，之后的形势每况愈下。以武钢股份（600005）为例，近三年，在营业收入基本稳定的前提下，武钢净利润直线滑落：2007年净利润65亿元，2008年52亿元，2009年只有15亿元，2010年是否亏损，则要看今年下半年景气度。与此同时，公司所得税贡献更是随之“水落石出”：2007年上缴所得税29亿元，2008年暴跌至11亿元，2009年更是猛减至4亿元，2010年还能上缴所得税吗？

再从销售毛利率指标来看，2007年武钢销售毛利率高达22.59%，2008年也维持在14.62%的高位，然而，2009年陡然滑落至8%附近，毛利率已接近国家的基准贷款利率。这就是说，武钢这两年除了无私地为工人提供就业岗位外，基本上就是为银行贷款“打工”做奉献。

近三年来，武钢应收账款周转率节节下滑，更是表明“货难销”、卖不动、赊账多，库存大。然而，近三年来，随着主营利润大幅减少，公司“三项费用”却在大幅上升之中。

最后，看每股收益指标，2007年武钢每股收益高达0.8 元，创下历史新高；但随后便快速下滑，2008年每股收益仍有0.66元，但2009年只有0.19元，这是武钢自1999年上市以来每股收益首次跌破2毛钱。2010年第一季度每股收益更是只有4分钱，而今年下半年中国整个钢铁行业的日子将更难熬。

近十年来，全国各省大小城市造新城、改旧城工作基本上已告一段落，随着小轿车走进千家万户以及房地产大开发，中国城市居民大多每户拥有了两至三套住房，不少城市居民家庭拥有了一两辆低档车，当然，也有不少高收入家庭拥有了三辆以上的高档车，这是一个发展中人口大国刺激消费的最有力措施。它不仅强力驱动了中国钢铁、水泥、石油的大消耗，更驱动了中国GDP与政府税收不知疲惫地高增长。这是中国工业化与城市化的重要载体。

如此这般粗放式、外延型、总量扩张的经济增长模式，它严重依赖于“两高一资”（高能耗、高污染、资源性）行业产能的快速扩张，并同时以大批农民工为代表的廉价劳动力作后盾，在单一投资与单一出口的强力驱动下，它不知风险、不知疲倦地夺路狂奔。这样一种经济增长模式是杀鸡取卵、竭泽而渔、饮鸩止渴，最后结果当然只能是因小失大了。

下一个 0年，中国经济改革开放的主旋律应该是“经济转型、产业升级与城乡一体化发展”。原有的经济增长模式已经走到了尽头，新的模式尚有待培育，这是一个历史转折期，也是一个经济转型期。

在新形势下，中国钢铁产业必须进一步提高产业集中度，大力淘汰落后产能与过剩产能，加大新产品研发力度，同时，抬高“环保”门槛，强力提升企业治污要求与治污成本，也许这本身就是一种优胜劣汰的机制，让落后产能与过剩产能自然、自动“被淘汰”。

特别提示：中国钢铁行业的命运不过是中国旧有经济增长模式的一个缩影。

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