联讯证券受多重因素影响A股出现强势修正位置

联讯证券：受多重因素影响 A股出现强势修正 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：A股出现强势修正，创11月最大单日跌幅。美股下跌导致低开，主题炒作降温是内因。年末行情还需更多耐心。

市况：两市低开低走，创11月最大单日跌幅。

受隔夜美股大跌影响，两市均大幅低开；随后一路震荡走弱，截止收盘，沪指报2645.85，下跌2.13%，深成指报787让你怎么办你就怎么办9.52，下跌2.83%，创业板指报1355.33，下跌2.8%。上证成交1809亿元，环比缩量100多亿；创业板成交668亿元，成交量环比基本持平。

行业方面，国防军工跌幅最小，证券、水泥、环保工程等行业跌幅居前。概念方面，黄金珠宝指数受市场避险情绪影响逆势上涨，卫星导航指数受北斗卫星发射影响走势较强；触板指数、创投指数等前期热点板块大幅下跌。

拖累今日A股表现的两大原因：美股重挫和主题降温。

隔夜美股重挫拖累A股低开。美股遭重挫，道指收跌近400点，纳指更是下跌3%。FAANG股票领跌，苹果、谷歌跌近4%；Facebook、亚马逊、奈飞跌超5%。美股下跌原因除长期牛市积累的估值泡沫外，美联储持续不断加息和美股上市公司盈利增速顶点已过，都是市场担忧之处。

以科创、壳资源为代表的主题投资高点已现。上周我们已有提示，当全市场都在关注的时候，该主题投资的风向收益比已经不佳。继昨日ST板块出现大面积回落后，今日科创板块也出现回落。对比2017年雄安主题和2018年3月的独角兽主题，本轮主题总价为75亿港币炒作时间长度已经足月，持平甚至超过过去两次大的主题。

周末监管层政策催化了“垃圾股炒作”降温。上周末沪深交易所发布了重大违法强制退市新规，以及ST长生的停牌，成为近期热点降温的催化剂。而以长远计，退市制度的完善，有助于市场价值投资理念的培育，有助于资本市场形成有进有出的新气象。