行业安信证券生物科技类公司可能是它们

安信证券：生物科技类公司 可能是它们 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■香港交易所发布《新兴及创新产业公司上市制度咨询文件》：2017年12月15日，香港交易所表示决定落实计划拓宽现行的上市制度。近日这一工作得到具体进展，香港交易所官发布《新兴及创新产业公司上市制度咨询文件》。根据香港交易所时间表，预计在4月下旬刊发咨询总结文件在此，我们特别讨论《文件》中的“生物科技公司”章节。

■香港交易所主板对生物科技公司抛来的“橄榄枝”：《文件》表示生物科技公司“须符合《上市规则》第八章（第8.05条除外）的规定。”上市规则的“第8.05条”即“现行主板资格测试”，综合来看，香港交易所《文件》对“生物科技”的定义为：运用科学及技术制造的商业产品、用于医疗或其他生物领域。并不局限于通常意义所说的“生物制剂”、也包括“药剂（小分子药物）”、“医疗器材（包括诊断器材）”。

生物科技公司上市可以免除盈利测试，但申请人预期要证明其具备3个核心指标：1）上市前最少12个月一直从事核心产品的研发、2）至少有1只核心产品已通过概念阶段、3）6个月前已得到至少一名资深投资者提供相当数额的第三方投资。

■香港交易所对生物科技公司的主要规定及限制总结为3点：1）上市时的市值至少达15亿港元。2）为避免相关公司变成壳公司，生物科技公司未得联交所事先同意，不得进行会使主营业务出现重大变动的交易。3）如联交所认为该发行人未能履行其须维持充足营运或资产的持续，联交所只会给其最长12个月的补救期，否则退市。

■哪些三板公司或能符合基本条件：君实生物（833330）——单克隆抗体药物研；欧林生物（）——人用疫苗研发与销售发与产业化；仁会生物（但是）——糖尿病药物研发与销售；泽生科技（871392.O）——心血管等领域创新生物制剂企业；禾元生物（）——植物源重组人血清白蛋白注射液研发公司；圣兆药物（）—需广开言路—微球制剂创新企业。

■风险提示：研发风险，企业经营风险，政策风险。