2013年电信业前景中国移动将成为最大输新时代

1月18日消息，瑞银证券近日发布了《2013年中国通信行业展望》的报告，下调了2013年三家运营商营收增速以及EBITDA率预测值，同时对中国电信业未来几年的前景持谨慎看法。瑞银认为，在语音及短信营收下滑的同时，数据业务发展速度慢于预期的行业趋势中，中国移动将成为最大的输家。

未来几年前景黯淡

瑞银证券在报告中指出，由于宏观经济的不确定性，中国电信运营商也减弱了市场推广力度，2012年，3G用户总体增速和数据业务发展速度总体上慢于预期。

另一方面，在、微博等移动互联应用的侵蚀下，语音和短信收入下降，将拖累整体行业收入的增长。瑞银认为，今后两到三年，消费行为从语音到数据的转变将进一步加快，和微博等移动互联应用成为主要的驱动力量。

此外，越来越多的消息称工信部考虑允许虚拟络运营商开展电信业务，瑞银认为，相关进展可能不会一蹴而就，但这将对行业今后几年的发展产生深远影响。

虚拟络运营商的加入将使整个行业的竞争压力进一步升级，加快语音商业化进程、导致数据业务加快对语音业务的侵蚀、行业盈利能力不可避免下降，与其他市场相比，虚拟络运营商对中国电信界的影响尤其负面。

导致增量回报率下降

瑞银认为LTE在2013年将取得新的进展，推动整个行业进入新的技术升级周期。对运营商来说，届时资本支出上升、增量回报率下降、容量出现过剩，从而竞争进一步加剧。

与其他发达市场不同，中国 3G 用户的平均数据使用量非常低，仅为 M。换言之，中国市场不存在对大量数据流的实际需求。因此，从 3G到 的技除了内部资金流转问题得到有效解决之外术升级很大程度上是由技术升级驱动，而不是由消费者需求驱动，这表明至少在初期阶段，投资回报率将不会理想。

具体到运营商，中国移动急于通过升级至 LTE来摆脱在 3G时代的技术劣势。但语音和短信收入仍占中国移动总收入的80%左右，数据 ARPU 可能影响语音 ARPU， LTE 无法给中国移动带来 ARPU 的增长。从这个角度看，瑞银预计， LTE的增量投资回报率可能会低于 2G语音业务的增量投资回报率。

而中国联通和中国电信缺乏发展LTE 的动力，因此，瑞银判断，中国的 LTE 发展总体上将是一个长期的过程，预计漫游6毛钱/分钟中国 LTE 用户渗透率一直到 2016/2017 年才会达到具有实质性意义的10%水平关口。

税改可能带来负面影响

除了经济增长放缓，技术升级外，监管政策的变动也将带来电信业未来发展的不确定性，比如说营业税改增值税改革将向全国范围内推广。瑞银预计税改将从2013年下半年开始实施，这将对整个行业产生不利影响。