行业钢铁预计下周钢价走势偏弱荐5股

钢铁：预计下周钢价走势偏弱 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业景气度大幅下滑，预计下周钢价走势偏弱5月中采钢铁行业PMI和河北钢铁P(讯)阿里上市这盘大棋局MI分别较上月回落6.4和10.5个百分点至50.9和44.6，行业景气度大幅下滑；且新订单指数回落幅度明显大于生产指数回落幅度，显示市场需求回落更加明显，供大于求压力凸显。宏观经济“稳增长”告一段落，叠加南方雨季来临，需求走低，预计6月份行业基本面或持续恶化，钢价将延续弱势。“需求侧托底稳增长、供给侧深化结构性改革”是2016年两大重点工作，强烈建议重视钢铁行业供给侧和需求侧的投资机会。随着退出方式、配套资金、债务处理、人员安臵、盘活土地相关政策逐步落地，过剩产能有望加速“出清”；钢企改革和转型过程中，特钢将在军工、核电、航天航空、汽车、高铁等领域承担重任，新粤浙线获批标志着油气管建设再次加速，特钢和钢管领域的投资机会值得重点关注。我们维持钢铁行业“买入”评级，重点推荐低估值龙头、有转型预期、有土地资源和业绩明确的公司，重视国企改革、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。广发钢铁组合及比例：玉龙股份（20%）、首钢股份（20%）、河钢股份（20%）、宝钢股份（20%）、金洲管道（20%）原料：原料市场以跌为主本周国内铁精粉均价45 .4元/吨，较上周下跌7. 元/吨；青岛港进口矿均价 6 .5元/吨，较上周下跌11.5元/吨；唐山废钢1170.0元/吨，较上周下跌 0元/吨；唐山方坯1790.0元/吨，较上周下跌110.0元/吨。

钢价：钢价全面下跌，预计下周延续弱势本周国内钢价综合指数为87.4 ，周环比下跌2.02%，其中长材价格指数下跌2. 9%，扁平材价格指数下跌1.61%，分别收于92.8、82. 。螺纹钢主力合约（1610）收盘价为1988元/吨，跌幅为2.21%；螺纹钢期现货价差为-150元/吨。

盈利：主要钢材品种亏损加大在考虑半个月原料库存条件下，我们估算目前螺纹钢毛利约-279. 1元/吨；线材毛利约-85.6 元/吨；热卷毛利约-6 .76元/吨；中厚板毛利约- 25.98元/吨；冷轧板毛利约-450.28元/吨；镀锌板毛利约72.89元/吨；不锈钢吨钢毛利约为186 . 6元/吨。

社会库存：总量小幅下降，各品种互有升降截至2016年6月 日，钢材社会库存为9 7.87万吨，周环比下降0.97%，同比下降28.7 %。其中螺纹钢库存周环比下降2.59%；线材库存周环比上升5.1 %，热现任中央统战部部长、政协副主席令计划接受组织调查。卷库存周环比下降1. 6%；中板库存周环比下降1.94%；冷轧板库存周环比上升0.85%。

风险提示：宏观经济增速大幅下滑；钢材出口情况不及预期；供给侧改革进度低于市场预期；矿石巨头联合减产保价。