交通运输年月旅客吞吐量行业回升吧

交通运输：2012年7月 旅客吞吐量行业回升 上市公司普遍回落 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业运营数据分析2012年7月，全国前50大机场起降、旅客吞吐量、货邮吞吐量分别同比增长10.2%、8.8%、2.0%，增速比上月分别提升2.5、1.1、-2.5个PCT。进入旺季，旅客运输量与起降架次增速略有回升，起降增速超旅客量1.4个PCT，与航空客座率下滑相对应，货运依然乏力。

四大核心枢纽、省会枢纽及其他旅游城市机场群的起降分别同比增长6. %、12.8%、9. %，旅客吞吐量分别同比增长6.1%、11.0%、8.0%。航空公司开始布局旺季，运力增投主要侧重省会和二三线市场，省会枢纽及其他旅游城市机场群的起降比上月提升 个PCT左右，枢纽机场较稳定。行业客座率的下滑也主要由省会和二三线市场带来，四大核心枢纽机场客座率相对刚性。

主要公司运营数据及要点上海机场：受国际航线的影响，旅客量增速有所放缓。起降、旅客吞吐量、货邮吞吐量分别同比增长5.5%、8.4%、-6.5%。起降增速较平稳，其中国内航线比上月小幅提升。旅客量增速有所放缓，其中国际线回落 .4个PCT。

厦门空港：旅客吞吐量回落，略低于行业水平。起降、旅客吞吐量、货邮吞吐量同比增长分别为7.1%、7.8%、1.6%。起降增速较平稳，旅客量增速则回落2.2个PCT。

广州市人力资源市场服务中心举行周三的例行招聘会 白云机场：旅客吞吐量增速较稳定。起降、旅客吞吐量、货邮吞吐量同比增长分别为7.4%、6.2%、7.0%，起降增速稳步趋升，旅客吞吐量增速相比上月变化不大，货邮吞吐量增速比上月下滑7个PCT。

深圳机场：起降和旅客吞吐量增速缓慢趋升。起降、旅客吞吐量、货邮吞吐量分别同比增长为6.7%、4. %、-1.0%。

行业估值与投资建议目前机场行业的动态估值为PE倍，PB0.9—1.4倍。航空旺季效应，对机场板块不显著，机场防御性良好。维持上海机场和白云机场“买入”评级。

风险提示营业税改增值税，同业竞争，国内外经济疲软。