高考加油有色金属基本金属需求乐观荐股魏家

有色金属：基本金属需求乐观 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

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本周在中国PMI及美国ISM制造业指数超预期的情况下，市场缓解下行忧虑，表现优异。今年 月春节效应明显美国收获3金， 月多项经济数据同比明显改善，下游普遍需求预期向好，基本金属价格有望继续走好。铜供给方面，扰动不断，LasBambas铜矿（年产40万吨）被迫停止生产，何时恢复还未能但是确定。尽管短期受海外宏观低预期影响价格震荡，但中长期逻辑未改，铜价中枢有望稳步上移至8000美元。

新能源汽车补贴政策落地，存在 个月缓冲期，中下游产商抢装提振钴短期需求，在库存不足、钴价低位受成本支撑的情况下，钴价阶段性反弹有望持续。

上周回顾：

申万行业指数显示，上周有色金属指数上涨5.4 %，跑赢上证综指（上证涨幅5.04%），在申万行业中排名第15（15/28）。

有色子行业全部呈现上涨趋势，其中，镍钴涨幅最大，上涨17.98%；黄金涨幅最小，上涨4.87%。铅锌、铜、锡锑、稀土永磁、稀有金属、铝、锂涨幅分别为10.04%、7.58%、7.45%、6.88%、6.81%、6.80%、5.22%。

海外方面，美国2月零售销售月率公布数为-0.2%，低于预期值0. %和前值0.2%；此外，美国 月Markit制造业PMI终值公布数52.4，略低于预期和前值52.5。欧洲市场上，欧元区2月失业率公布数为7.8%，与预期值和前值持平；英国 月Markit服务业PMI公布数为55.1，高于预期51.2和前值52；韩国 月核心CPI年率公布数为0.9%，低于预期值和前值1. %。

国内方面，中国 月财新制造业PMI50.8，高于前值49.9和预期50.0；月，我国农产品进出口额 4 .2亿美元，同比增2.7%。其中，出口108.0亿美元，减10.5%；进口2 5.2亿美元，增10.2%；贸易逆差127.2亿美元，增 7.1%。

本周重点关注：

紫金矿业、寒锐钴业、云海金属上周行业要闻：

1、泰克资源与韩国锌业达成今年锌精矿加工费较上年上调67%；2、LasBambas铜矿被迫暂停生产，秘鲁政府提出结束紧急状态风险提示：

宏观经济形势不及预期或政策调整、下游需求低于预期、原材料及产品价格变动风险等