减持新规疏堵结合影响几何容易

自证监会发布的上市公司股东、董监高减持股份的若干规定正式实行以来，上市公司曾屡试不爽的花式减持得到遏制，但另一方面，受新规影响，减持计划也发生着微妙变化。

包括乙肝、丙肝、梅毒等都有“窗口期”。长期以来 前海开源基金首席经济学家杨德龙说，减持新规主要是约束集中减持、借道减持和过度减持等行为，并非不让减持。有一些股东确实有减持需求，就会在规则的范围内，进行压线减持，这也无可厚非。

梳理发现，部分上市公司存在脚踩新规红线进行减持的情况。例如上市公司达意隆6日发布公告称，持公司总股本比例达到5.51%的广州科创，计划在公告之日起15个交易日后的3个月内，以集中竞价或大宗交易的方式减持股数最多不超过总股本比例3%。而这一减持比例，与新规要求90个自然日内最高减持不得超过总股本3%的红线正好吻合。

除了上述变化，市场还出现了通过多种减持方式并用套现的新玩法。对此，允能基金投资总监刘磊说，当前市场上出现的这些情况，部分来自于参与定向增发以及Pre-IPO阶段进入的资金,风险偏好相对较低。当市场出现减持的机会，这些资金一定会进行减持，即使限制了一些减持方法，但依然会寻求其他方式减持。

事实上，减持新规发布之前，对减持行为的约束有着诸多不完善的地方，市场也因此存在很多借机炒作的机会，潜在风险明显。而从新规发布后的这段时间来看，这些漏洞得到了一定填补。

不过,从具体实行情况来看，新规堵住了一些漏洞，却也对市场上的部分产品产生一定影响。杨德龙认为，任何制度都会产生多方面的影响，因此，在各方面条件允许的情况下，可考虑对政策不断地进行修订完善。