日常消费品白酒维持较高景气度荐股源泉

日常消费品：白酒维持较高景气度 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一周市场回顾-食品饮料下跌。上周食品饮料板块下跌 .8%，跑输沪深 00（-1.5%），其中黄酒涨幅最大（+4.0%），软饮料跌幅最大（-8.7%）。名酒集中涨价，白酒维持较高景气度。推荐组合：贵州茅台、山西汾酒、伊利股份。

中银观点一周市场回顾-食品饮料下跌。上周食品饮料板块下跌 .8%，跑输沪深 00（-1.5%），其中黄酒涨幅最大（+4.0%），软饮料跌幅最大（-8.7%）。

名酒集中涨价，白酒维持较高景气度。（1）根据微酒，近期五粮液、洋河、郎酒、汾酒等名酒集中上调了终端供货价，本轮涨价的触发因素是茅台价格维持高位、五粮液新品换代挺价。我们认为1Q19白酒业绩高增长，加上淡季名酒集中涨价，显示酒企对后市的需求判断乐观。名酒通过涨价来提升品牌形象，行业正处于品牌与价格互相促进的良性循环中，行业维持了较高景气度。（2）本轮涨价以上调终端供货价为主，淡季挺价试水市场承接能力，若能够顺利挺价，后续出厂价可跟进上调，进而体现在报表业绩中。（ ）重点看好业绩超预期概率高的优质企业，继续推荐贵州茅台、山西汾酒、顺鑫农业，适当关注低估值、有改革动作的伊力特、金徽酒、迎驾贡酒。

推荐组合：贵州茅台、山西汾酒、伊利股份。

行业重大数据变化5月第 周生鲜乳价格同比+ .8%。2 6次GDT拍卖全脂奶粉折合价格+6.6%，脱脂奶粉折合价格+28.8%。5月第2周生猪价同比+48.4%，仔猪价同比+102. %。5月第4周猪粮比7.9 （同比+2. 2）。

时不时还能停下来自己奶自己一口补给一下风险提示经济下滑对白酒行业的影响超预期。渠道库存超预期。