德邦证券外盘不稳市场动荡不安源泉

德邦证券：外盘不稳 市场动荡不安 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、行情回顾：

香港媒体昨日传出消息周一指数小幅低开，煤炭石油、太阳能、有色金属板块走强上涨，而酿酒食品、水利建设、银行板块走弱下跌；10点后，房地产、锂电池、稀土永磁、教育传媒板块持续走强，而酿酒食品持续走弱，指数反弹翻红。午后，强势板块高位整理，弱势板块维持低位震荡，指数维持平台整理；两点后，有色金属、房地产、钢铁、煤炭石油等权重板块涨幅先后回落。截止收盘，沪指收报2703，上涨0.08%，深指收报12002，上涨0.1%；中小板指和创业板指上涨收阳。两市共成交1297亿，环比减少一成多。

周二指数低开后，快速下探，稀土永磁、运输物流、有色金属等板块弱势领跌，市场整体走弱，只有水利建设板块上涨走强；10点后，各板块维持开盘后走势，市场继续弱势，指数底部徘徊。

午后，水利建设板块小幅回落，黄金股则突然爆发，放量强势反弹翻红，其余板块亦从底部崛起，小幅反弹，指数探底后略有反弹；两点后，有色金属、机械等板块出现小幅放量反弹，市场做多力量略有抬头，指数弱势反弹。截止收盘，沪指收报2679，下跌0.91%，深指收报11932，下跌0.59%；中小板指下跌收阴，创业板指上涨收阳。两市共成交1518亿，环比增加一成多。

周三指数大幅低开后，快速反弹，黄金板块强势上涨，钢铁放量反弹，其余板块均低开；10点后，酿酒食品、电子支付、有色金属等板块反弹翻红，而电器、物流等板块维持弱势，底部漫游，指数翻红窄幅震荡。午后，钢铁、煤炭石油回落，其余涨跌不一，指数维持震荡走势；两点后，水泥板块爆发，个股普涨，指数下探后再次反弹。截止收盘，沪指收报2678，下跌0.03%，深指收报11922，下跌0.08%；中小板指和创业板指上涨收阳。两市共成交1505亿，环比持平。

周四，日指数高开后，冲高震荡回落，智能电、黄金、农林牧渔、电器等板块强势领涨，权重板块集体上涨，无板块翻绿；10点半后，领涨板块冲高回落，黄金、农林牧渔、电器、银行、钢铁等板块下跌翻绿，而水泥、建材板块先后放量上涨，指数震荡回落但保持红盘。午后，各板块涨跌互现，有色金属、新能源、银行等板块进一步下跌，而水泥、建材、酿酒食品保持强势，指数逐渐震荡走低翻绿；两点后，运输物流和水利建设反弹走强，带动指数反弹收红。截止收盘，沪指收报2684，上涨0.21%，深指收报11934，上涨0.1%；中小板指上涨收阳，创业板指下跌收阴。两市共成交1381亿，环比减少1成左右。

周五，指数大幅低开，各板块全线暴跌低开，有色金属、钢铁、水利建设等板块领跌；10点半后，酿酒食品、智能电、水泥等板块回升幅度较大，其余也不同程度小幅回升，指数小幅回升。午后，各板块维持弱势震荡，指数略有反弹；两点后，保险、券商、煤炭石油等板块再度下挫，各板块维持弱势。截止收盘，沪指收报2626，下跌2.15%，深指收报11701，下跌1.95%；中小板指和创业板指下跌收阴。两市共成交亿，环比增加2成左右。

二、利空利多：

本周利空因素有：周四道琼斯工业平均指数下跌512.46点，收11383.98点，跌幅4.31%；纳斯达克综合指数下跌133点，收2560.07点，跌幅4.94%；标准普尔500指数下跌59.58点，收1200.76点，跌幅4.73%。市场认为暴跌的触发因素一是美国发布的GDP和宏观经济数据不好，二是QE2已结束，三是欧债危机蔓延到意大利和西班牙，这两个国家的固定收益类产品收益飙升，创下十年来的新高。（中国宏观经济学会秘书长王建此前接受本报采访时多次提到美国金融危机将于2011年再次爆发的观点。6月初，王建更清晰地提出，美国可能会在近期爆发新一轮危机，7月是引发危机因素的集中观察期。现在他的预测正在开始变成现实。）四是下周公布的7月CPI仍将继续高企，央行8月有再次加息。

利多因素：一是中国版401K胎动，力促长期资金入市，这条消息有效地吸引新增资金入市；三是央企“强制分红”政策正在酝酿的传闻，也将令蓝筹估值明显提升，这对后市企稳甚至再度上扬大有裨益；三是央行称要“综合运用好公开市场操作、存款准备金率、利率等多种价格和数量工具”，而不少市场分析人士认为，央行目前更倾向于使用加息工具，存款准备金率可能不会使用，而目前21.5%的准备金率实际可上调的空间也非常有限；四是目前市场估值相对较低，相对于2008年来说要好很多；五是周二数据公布后，市场会因为利空暂时出尽而出现情绪转好。